正北京银行外汇牌价荣地产(06158)获东北证券首次覆盖 6个月目标价6.22港元

继8月22日获建银世界“优于大市”评级后，上市还不满一年的正荣地产的再获闻名券商初次掩盖。9月6日，东北证券初次掩盖正荣地产，给出“增持”的评级，6个月方针价6.22港元。其在剖析研报指出，正荣出售规划大幅添加、土地储备富余且优质、债款结构有所优化，成绩添加确定性强，估计2018至2020的三年归母赢利将到达24.81亿元、32.24亿元、45.68亿元。

未来成绩添加确定性强

中报数据显现，正荣地产本年1至6月份累计完结合约出售额约为581亿元，同比大增170.3%，完结千亿出售方针的58.1%。合约出售面积算计339万平方米，同比添加194.2%。完结经营收入123.1亿元，同比添加52.3%。

东北证券初次掩盖研报表明，正荣地产出售金额中长三角占比达 58.6%，单苏州市出售额达115.5 亿元，在区域城市内具有杰出的商场口碑及认可度。到6月底，公司合同负债405.83亿元，约为2017年营收的两倍，未来成绩添加确定性强。

未来可售货值富余

东北证券研报中指出，2018年1-6月，公司算计获取33宗土地，新增土地储备585.6万平米，均匀楼面价4843元/平米，仅为同期出售价格的28%;权益份额53.1%。公司在手土地储备算计1974万平米，其间坐落二线城市的土地储备占比达71.1%;在手土储权益份额71%，均匀楼面价4337元/平米，未来可售货值富余。

正荣地产董事长黄仙枝此前表明，正荣现阶段及未来都将把准一线城市作为深耕区域进行品牌打造和服务水平提高，二线城市作为主战场扩展布局，一起择优根本面进入三四线，此外归纳考虑经济辐射、工业集合、人口吸附等要素要点重视中西部。

负债状况逐渐优化

自年头在港交所挂牌今后，正荣地产的融资途径得到了进一步的拓展和加强。东北证券在研报中表明，“公司于1月于香港主板上市，在半年时间内负债状况即有所优化：截止6月底，公司有息负债规划493亿元，较17年末添加52.6亿元;净负债率由17年末的183.2%下降至171.8%，保持下降趋势;债款结构方面，境内银行告贷228.66亿元，占比46.4%，较17年末上升6.1个百分点;境内其他告贷194.54亿元，占比由17年末的54.9%下降至39.4%。上市后公司打通境内外融资途径，有用改进本身债款结构，18年上半年加权均匀利率为7.4%，与17年全年利率根本相等，较15、16年有显着下降。”