大成2020基金净值查询（中精股池）

candidate-entity-word" data-gid="808342" qid="6537539571721180419" mention-index="0">创业板和科创板，减仓主板，港股装备份额两年来初次回落，科创板持仓创新高。港股装备份额在接连上行7个季度后初次回落，从21Q1的13.1%下滑至21Q2的12.6%；创业板装备份额从21Q1的15.6%大幅上升至21Q2的21.3%；科创板装备份额从21Q1的2.3%上行至21Q2的3.5%，创下前史新高
■ 从大类风格来看，21Q2加仓周期/中游制作/生长，减仓消费/金融/安稳。周期/中游制作板块装备系数均挨近2010年来新高，消费/生长/金融/安稳板块装备水平仍处底部区域
■ 职业结构方面，左手加周期、右手加科技，消费和金融职业减仓较为显着。21Q2公募基金加仓周期品板块中的化工/煤炭/钢铁/工业金属/稀有金属和科技板块相关的电子/传媒等，消费职业中的家电/休闲服务/食品饮料/医药生物和金融职业中的银行/房地产/稳妥则被减仓
■ 当时超配\u0026低配方面，21Q2装备系数超越2倍、且装备系数处于2010年以来80%分位以上的职业：电源设备、医疗服务；21Q2装备系数低于0.5倍、且装备系数处于2010年以来20%分位以下的职业：房地产、稳妥、公用事业、通讯、医药商业、中药、商业贸易、机场
■ 从主题板块的装备来看，21Q2高生长赛道受认可，旧日白马“暂避矛头”。公募基金加仓医美/光伏/半导体/新能车/苹果产业链/类宁德年代指数，减仓绩优股/茅指数/创新药指数
■ 结构比较：“中心财物”持仓越发安稳，估值溢价与危险偏好再探前史高点
■ 21Q2“中心财物”头部公司持仓越发安稳。从数量和金额两个维度来调查，21Q2公募基金持仓前100的公司相较于21Q1仅呈现了16家“新面孔”，且这16家新进公司仅占到了持股金额的7%，数量和金额口径均体现出当时“中心财物”的头部公司持仓越发安稳。以公募基金关于高估值公司的持股金额占比衡量的公募基金危险偏好从20Q4的前史高位继续回落，但仍处于较高水平。拆分来看，2016年来，公募关于“高增长”装备偏好安稳，关于“高ROE”的装备偏好则有系统性提高。在“高增长低ROE”和“低增长高ROE”之间，2016年公募毫无疑问挑选了前者，而站在当下，两类公司的持股金额占比现已相差无几
■ “中心财物”高估值在两大职业尤为杰出。从基金重仓股的持仓市值加权估值来看，食品饮料和电气设备两个职业的PE和PB分位数均处在2010年来80%分位数以上，“中心财物”高估值在这两大职业尤为杰出。从基金重仓股相关于非基金重仓股的估值溢价视点来看，21Q2基金重仓股龙头溢价在21年4月底之后再次上行，当时PE和PB溢价别离处于2010年来的96%和99%分位数
■ 公募基金危险偏好再探前史高点。以公募基金关于高估值公司的持股金额占比衡量的公募基金危险偏好在21Q1回落后再次上行，21Q2回到挨近于20Q4的水平，迫临前史高点。一般股票型+偏股混合型+灵敏装备型基金重仓股PE(TTM)小于0和50倍以上金额占比从21Q1的56.0%回升至21Q1的62.9%，仅次于07Q3/15Q2/15Q4和20Q4。一般股票型+偏股混合型+灵敏装备型基金重仓股PB(LF) 5倍以上金额占比从21Q1的72.4%回升至21Q2的78.8%，仅次于20Q4
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（陈竹音，申万宏源出资参谋，执业证书编号：S0900614060004? 出资有危险，入市需谨慎）