堕入裁人风云、遭受雇主下滑危机，再被曝光30次列为被执行人，出息无忧(JOBS.US)最近好像“忧心如焚”。就在投资者忧虑这些负面信息影响公司股价时，新鲜出炉的Q1财报让他们把心放回了肚子里。
受公共卫生事件影响，2020年Q1，出息无忧全体营收为7.91亿元，同比下滑13.2%;但当期净利润却完成扭亏为盈，到达2.05亿元。
在全体低迷的商场环境中完成盈余，商场自然选择看涨。5月8日，出息无忧盘中股价大涨，终究报收每股64.84美元，涨幅到达5.45%。
尽管Q1财报让投资者看到了触底反弹的期望，但与2年前最高76.8亿美元的市值比较，的确有少许距离。
事务单一成问题
作为国内人才招聘范畴的巨子，出息无忧无疑具有“长长的坡”和“湿湿的雪”。这一优势曾让其在9年间股价涨幅挨近40倍。但在2018年中期往后，股价大幅下挫，中断了出息无忧的“中概股神话”。
关于股价下挫的原因，表里要素很多，但事务单一导致的抗危险问题，一定是其间一点。并且这一点在公司本年Q1财报中也有体现。
了解到，2020年Q1，出息无忧全体营收呈现同比下滑，两大中心事务收入受影响是首要原因。数据显现，公司当期的网络招聘服务营收为5.47亿元，同比下降10.8%;其它HR事务营收为2.44亿元，同比比较下降18.2%。
从细分事务来看，公司以在线招聘服务和其他HR事务为主，其间在线招聘事务是中心，首要是使用几大品牌网站及其移动使用，经过职位发布、简历查找、广告展现等单一服务或组合包装形式到B端的企业收费。
公司首要招聘网站包含出息无忧(白领)、应届毕业生求职网(大学生)，无忧精英网(经历人士)及拉勾网(技术人员)等。公司向B端公司供给的付费招聘套餐为期1个月到1年不等，在线广告展现套餐为期1周到1年不等，并在期内确认收入;别的，公司根本不向C端求职者收费。
公司的其他HR事务包含BPO、学校招聘等多项服务，全体事务以BPO为主，首要服务中小企业。
所以能够看到，出息无忧的盈余形式的原理，即找雇主—供给服务。这两项主营事务的商业道路异曲同工，导致公司全体事务简单遭到微观经济波动影响，经济上行时，工招需求加大，反之削减。而在公共卫生事件期间，国内推迟开工让线下招聘需求弱于以往，这直接影响了公司的收入添加。
但值得注意的是，公共卫生事件归于系统性危险，是整个在线招聘职业面对的一起问题，所以出息无忧的营收下滑是在预期内的。这也是公司股价触底反弹的原因之一，还有一个原因便是公司完成了扭亏为盈。
扭亏为盈但商场竞赛剧烈
弱市行情的挣钱才能，是一个很好的加分项。但这并不是靠“控费”赚出来的。
Q1财季，公司毛利率从上一年的72.7%下滑至67.9%，原因在于营收下滑，本钱微升。尽管训练和招聘活动相关的直接本钱削减，但职工薪酬开销添加，相应开支两相抵消。
在费用端状况相似，绩效奖金和销售费用呈现削减，但为抢占复工后商场，广告和促销活动的开销有所添加，费用端相同呈现抵消，致使公司在本年Q1的全体费用与上年同期相等，控费才能坚持了安稳。
公司完成扭亏为盈的中心原因在于，可转化优先收据的公允价值变化。2019年Q1，公司在这一科目有一笔可转化优先收据的公允价值变化，导致账面亏本4.19亿元。
实践上这笔账目对公司实践运营和现金流没有影响，仅仅可换股优先收据到期，收据持有人将优先收据转化为403.6万股股票。本年Q1没有相关公允价值变化，所以当期净利润对公司运营的反应愈加实在。
此外，财报显现，出息无忧当期现金及现金等价物28.99亿元，同比完成添加，公司全体财物和负债也坚持安稳，阐明出息无忧仍处在平稳发展中。这些体现足以取得投资者对公司Q1运营和成绩的认可。
不过，关于出息无忧来说，跟着雇主对高端人才的需求越来越旺盛，高端人才商场的竞赛必然越来越专业。尽管我国人力资源商场现已挨近6000亿规划，但每年硕士及以上毕业生数量依然有限，以2018年为例，我国新增毕业生813万，硕士及以上学历仅有60.4万人。而在这60.4万高端人才中，在线招聘的浸透率仅有1.1%。竞赛剧烈程度可见一斑。
在国内商场，猎聘主攻高端人才在线招聘，科锐和人瑞人才则在灵敏用工范畴继续争夺中高端招聘商场。在国内前4家上市的招聘公司中，仅有出息无忧年头至今涨幅跌落23.63%，其他三家均超过了10%以上的涨幅，这足以从旁边面阐明其对出息无忧商场份额的冲击。但作为国内最大的归纳HR服务供给商，出息无忧最大的底牌仍是在国内招聘商场的浸透力度。
