工业机器人龙头，zhongguoyinhang疯狂并购，成王or败寇？

股票商场是一个充溢机会和应战的商场，出资者需求有正确的出资心态和危险意识，防止盲目跟风和过度自傲，防止形成不必要的丢失。接下来，常识将给咱们介绍机器人龙头股票2020的相关信息。期望能够帮你处理一些烦恼。

本文目录：1、工业机器人龙头，张狂并购，成王or败寇？2、工业机器人股票龙头股排名工业机器人龙头，张狂并购，成王or败寇？

答：作者/星空下的锅包肉

修改/菠菜的星空

排版/星空下的油麦菜

近来，特斯拉（TSLA）宣告，将于9月30日露脸首款人形机器人——Optimus（ 擎天柱），再次掀起了机器人热潮。

事实上，机器人并不是一个新概念。2021年，全球机器人商场规划已达335.8亿美元（约合 2247亿 元人民币）。其间面向工业范畴的 工业机器人占比最高 ，达43%。

不过在国内，工业机器人商场一贯由 世界 厂商 主导 。 四咱们族 （日本的发那科、瑞士的ABB、日本的安川电机、以及德国的库卡）市占率算计超40%。

好消息是近年来，国内企业也正在兴起。紧随其后的 埃斯顿 （002747）和 汇川技能 （300124），现在现已成了 国产代替 的期望。

接下来咱们就来看看，这俩企业在工业机器人这条路上走了多远？横向比照，哪个更强？

一、买买买，买出了完好产业链

埃斯顿是一家典型的、靠买买买发展起来的公司。埃斯顿的 中心竞争力 ，便是买出了简直 完好的产业链 。

埃斯顿发家于数控体系（即数字操控体系），然后拓宽了电液伺服体系和沟通伺服体系。再然后，在 伺服技能 的基础上，于2011年进入了机器人范畴。

先插一句，解说下什么叫伺服体系？

所谓伺服，是希腊语“奴隶”的意思。也便是说，他人让干什么就得干什么。而伺服体系，便是依照操控指令的要求，进行呼应的体系。

伺服体系是机器人三大中心零部件之一。 伺服体系+减速器+操控体系 ，三项本钱占总本钱60%-70%。其重要性，堪比新能源 轿车 的电池+电机+电控。

埃斯顿在伺服技能的加成下，切入机器人赛道也算瓜熟蒂落。不过，埃斯顿的野心，显着不止于此。

2015年埃斯顿上市，有钱后干的榜首件事，便是 张狂收买 。收买标的包含具有3D视觉技能的Euclid、具有世界顶尖的运动操控技能的TRIO、具有微型伺服驱动器技能的Barrett等。

经过这一系列收买， 埃斯顿 一边稳固中心技能，一边添补本身空白。时至今日， 零部件自给率 已达 80% 。

还没完。

零部件自给，仅仅掌控了上游。这样出产出来的机器人，称之为机器人 本体 。间隔实践使用，还差一步 体系使用 集成。浅显点讲，便是把一个标准化的机器人，针对详细 使用场景 进行改装。

假如没有人来担任机器人集成，那么出产再多的本体，也不会有人买。所以埃斯顿，又下场了。

2015年上市前，埃斯顿只要家电、金属板材两个使用方向。2016年后，埃斯顿进一步将机器人使用场景，拓宽到了智能压铸、智能 轿车 焊装、焊接等范畴。当然果然如此，都是买来的。

其间，埃斯顿2019年收买的CLOOS，在机器人焊接范畴，世界领先。

现在，埃斯顿 上游自主 ， 下流可控 。其一体化程度，彻底不弱于世界四咱们族。

比较之下， 汇川技能 的产业链布局显着差点意思。

汇川是国内 工控 （工业自动化操控） 龙头 。伺服体系、操控技能等事务本便是汇川的主业。所以在上游中心零部件环节，汇川也大部分能够完成自给。

也便是说，埃斯顿和汇川都能够很大程度 操控上游 ， 降低本钱 。或许这便是二者能够成为国内龙一龙二的底子原因。

但汇川停步于工业机器人本体出产，没有下流的体系使用集成。这就意味着：

由于工业机器人赛道，上游搞技能，下流搞商场，其赢利水平都显着高于中游的本体出产。所以理论上，上下流 延伸越广 ，盈余 才能越强 。

乍一看，埃斯顿的产业链优势就这么明晃晃的摆在这。

但再一看，真的是优势吗？

二、买买买，留下了并购后遗症

埃斯顿靠买买买，买出了完好产业链。但与汇川比较，是福是祸还很难说。

1.下流使用虽广，却拖累了营收添加

2021年，埃斯顿工业机器人本体事务，营收同比添加 104.7% 。焊接工业机器人在国内商场营收同比添加 153% 。

可是，本体+焊接工业机器人+其他使用机器人，归纳营收仅同比添加了 20.42% 。

这就阐明，埃斯顿倾情打造的多条使用线，除焊接机器人外都成了拖后腿的。其 商场规划 很可能都在萎缩。

2.产业链更完好，毛利率却更低

前面说过，埃斯顿产业链愈加完好，理论上赢利更高。不过仅仅理论上。

2021年， 汇川 工业机器人的毛利率是 46.09% 。而埃斯顿工业机器人及智能制作体系（本体+体系集成）的归纳毛利率，却只要 32.46% 。

中心零部件是工业机器人首要本钱。埃斯顿和汇川都不具有出产减速器（三大件之一）的才能，其他零部件底子都能自给。二者能够算得上打平。

仅有的差异在于，一个是 买来的 ，一个是自己的 老本行 。

而最终，实践盈余竟然有这么大的距离。这是不是阐明，埃斯顿买来的，毕竟不如汇川自研的？

3.办理费用高企，商誉减值埋雷

靠并购生长起来的企业，往往都会存在一些后遗症。

首要，整合办理难度大。汇川技能的 办理费用率 ，一直稳定在5%左右。而2022年一季度，埃斯顿的办理费用率，已超 13% 。

其次，并购需求资金。尽管埃斯顿靠定增处理了很大问题，但其账面 60% 的 财物负债率 ，依然远超汇川的40%。

汇川每年还能完成正向的 利息收入 ，而埃斯顿一般要承当2%左右的 财务费用率 。

第三，并购绕不开的论题，是 商誉 。

2019年，埃斯顿收买CLOOS后，的确令事务规划上了一个新台阶。但一起，商誉也从4.7亿，添加到了 14.86亿 。

什么概念呢？

截止2021年三季度末，埃斯顿净财物算计29.17亿。而商誉14.86亿，已达 净财物的51% 。

商誉本质上，便是并购时多花的钱。尽管名义上是一项财物，但底子没有实践价值。一旦运营不顺，商誉会榜首个减值。

不知道净财物还不到30亿的埃斯顿，能不能背起这样的丢失？

三、携手的同伴，也是互相的对手

往好了看，上下流一体化的埃斯顿，正在沿着四咱们族之首——发那科的老路走。2020年，埃斯顿的毛利率已超ABB和库卡，与发那科的距离正在逐步缩小。

这一点，是让人自豪的。

仅仅并购之后，办理费用高企，商誉减值埋雷。别的买回来的大部分体系集成事务都在萎缩，毛利率也被汇川甩开了一大截。

埃斯顿和汇川技能，在携手替代四咱们族的一起，也会成为互相最强的对手。不知道埃斯顿的龙头宝座，还能坐多久？

注：本文不构成任何出资主张。股市有危险，入市需谨慎。没有生意就没有损伤。

工业机器人股票龙头股排名答：机器人（300024）、拓斯达（300607）、来机电、天奇股份、软控股份、GQY视讯、景兴纸业、秦川机床、ST新光、文一科技、成功精细、钱江摩托、晶盛机电、长盈精细、歌尔股份、中航电测、广联航空等。

机器人（300024）：龙头，具有全球最丰厚的机器人产品线，产品广泛掩盖工业、民用和国防三大重要范畴；公司机器人分为五大系列产品，包含工业机器人、移动机器人、洁净机器人、服务机器人与特种机器人；为客户供给完好的数字化工厂处理方案，包括智能软件、自动化成套配备、智能物流成套配备与轨道交通成套配备等产品与服务；17年工业机器人收入7.66亿元，营收占比31.66%。

公司2020年完成净赢利-3.96亿。

8月13日收盘最新消息，机器人昨收13.05元，到收盘，该股跌2.61%报12.71元。

拓斯达（300607）：龙头，2014年，被世界威望杂志《福布斯》评为“我国非上市潜力企业百强”第30名；2015年，被世界四大会计师事务所之一安永联合复旦大学评为“我国最具潜力企业”，一起荣获高新技能企业，广东省级企业技能中心、广东省高生长性中小企业，作为一家机器人企业当选广东省制作业500强。

公司2020年完成净赢利5.2亿，同比添加178.56%，近三年复合添加为73.93%；毛利率49.32%。

拓斯达（300607）8月13日开报19.02元，到下午3点收盘，该股报20.24元涨5.97%，全日成交2.39亿元，换手率达4.28%。

龙头股指的是某一时期在股票商场的炒作中对同行业板块的其他股票具有影响和号召力的股票，它的涨跌往往对其他同行业板块股票的涨跌起引导和示范作用。

龙头股并不是原封不动的，它的位置往往只能保持一段时间。成为龙头股的根据是，任何与某只股票有关的信息都会当即反映在股价上。

尽管咱们无法防止日子中的问题和困难，可是咱们能够用达观的心态去面临这些难题，活跃寻觅这些问题的处理办法。常识期望工业机器人龙头，张狂并购，成王or败寇？，能给你带来一些启示。