东北证券股（南京新百）

记者 | 江帆

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晶科动力控股有限公司（下称晶科动力，纽交所代码：JKS）总算挑选汇入回A“大军”。

9月21日，全球最大光伏组件供货商、美股上市公司晶科动力宣告，其正在考虑进行内部重组，未来三年内使其首要子公司江西晶科光伏资料有限公司（下称江西晶科）在上交所科创板完结上市，由此进入我国资本商场。

江西晶科为晶科动力部属全资子公司，成立于2010年，注册资金1亿元，主营光伏电池组件、铝结构、接线盒等事务。

为使江西晶科具有在科创板上市的资历，晶科动力董事会同意了一项股权融资：由国内第三方出资者，晶科动力创始人李仙德、陈康平缓李仙华及高档管理人员等，向江西晶科出资31亿元收买其26.7%的股权。该项买卖将于本年10月底前完结。

不同于此前同行私有化退市以回归A股的做法，晶科动力挑选了分拆事务回A上市，仍保存其美股上市位置。

晶科动力CEO陈康平对此评论道，江西晶科在科创板上市，将使其取得新的增加资金来源，以及与晶科动力构成美股和科创板的“双上市”位置，提高晶科在我国和全球出资者中的知名度，并供给未来增加的更多时机。

“现在国内外汇严重，私有化根本叫停了。就算是互联网企业，也有许多挑选分拆上市。”我国新动力电力投融资联盟秘书长彭澎对界面新闻指出，晶科动力保存美股上市位置的优点并不大。

据界面新闻不完全统计，到现在，已有六家光伏中概股施行私有化或分拆事务奔赴A股，它们别离为晶科动力、天合光能(688599.SH)、晶澳科技(002459.SZ)、阿特斯（NASDAQ：CSIQ）、大全新动力(NYSE:DQ)、昱辉阳光(NYSE：SOL)。

多位业内人士对界面新闻指出，比较美股，国内资本商场能较好地完结融资，晶科动力挑选回归是正确的，但其能否坚持到三年后上市仍存在不小的问题。

晶科动力于2010年在美股上市。与A股商场比较，美股和港股上市门槛较低，对公司估值较为理性。这也是职业初期很多光伏企业挑选赴美上市的原因。但美国上市公司数量多，出资者挑选多，资金不行会集。

2012年，因为产能过剩、欧美“双反”等要素，我国光伏职业进入“隆冬期”。尔后，在美的光伏中概股大都面对估值低及退市危险。与此同时，国内加大了对光伏职业的扶持力度，商场进一步扩宽，一股光伏企业回归潮由此发迹。

2015年，同在美股上市的晶澳科技、天合光能提出私有化要约，别离于2018年、2017年从美股退市。眼下，这两家龙头已别离经过借壳和IPO的方法顺畅回A。

2016-2019年，晶科动力接连四年成为全球最大光伏组件制作商。晶澳、天合光能则别离为全球第二大、第三大组件制作商。

比较之下，晶科动力进入我国资本商场的速度明显慢了，并在同行大举融资扩产之际，其受制资金之困存在掉队危险。

2015年，其时的全球组件老迈天合光能决议撤离美股敞开回归旅程，共耗时39个月，终究登陆科创板。

长时刻看，天合光能“回归”的决议方案更利于公司开展，但其退市后未能及时上市，且担负了沉重债款。这期间构成的竞赛“真空”，给予了同行们赶超的时刻和空间。2016年-2018年，天合光能的全球排名退居第二、第三。

晶科动力面对与彼时天合光能相同的窘境。

依据现在局势看，晶科动力很可能在本年丢掉全球光伏组件老迈这一王座。

到2019年末，隆基股份（601012.SH）组件产能已达14 GW，晶科动力仅高出其2 GW。依据隆基股份方案，2020年末公司组件产能将达30 GW以上。

晶科动力未向界面新闻泄漏其最新扩产方案。到本年8月，该公司各环节的产能状况为：硅片20 GW、电池11 GW、组件25 GW。

据界面新闻不完全统计，本年已有隆基股份、通威股份(600438.SH)、晶澳科技、协鑫集成(002506.SZ)、东方日升(300118.SZ)、福莱特(601865.SH)等多家产业链龙头宣告大额扩产方案，总出资额逾千亿元。

值得注意的是，眼下组件龙头们遍及堕入由上游提价潮引发的焦虑，因不肯受制于人而萌发向上扩张的主意。传统组件商开端构建自己的电池和硅片制作产能，硅片商和电池商则向下拓开组件出售途径。

与国内上市同行动辄上百亿的出资比较，晶科动力的扩产大志略显沉寂。

本年8月，关于从前的美股“战友”晶澳科技、天合光能成功回A的行为，晶科动力副总裁钱晶表明高度认可，但并未泄漏晶科动力详细回国上市的时刻表。