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海外疫情加重叠加美股暴降，联储被迫降息，财通证券、长城证券、银河证券等组织发布深度研究陈述表明，避险心情加重，看好金价上行。

出资逻辑：

1、美联储重启降息周期，全球钱银宽松跟从，将驱动黄金价格上涨。在疫情对美国经济发生严重危险下，美联储一次性紧迫降息50个基点，而考虑到疫情持续时间的不确定性，美联储鲍威尔表态美联储将持续重视新冠状病毒的分散并相应地调整方针，将首要以降息的首要方式进行。除美国外，其他国家央行也跟从美联储边沿放宽钱银方针以应对疫情对经济的影响，澳大利亚、马来西亚已先后降息，日本与欧央行也表态将采纳必要举动，G7财长与央行行长会议表明可能会采纳共同的钱银方针。美国与全球其他央行在疫情下的新一轮降息潮，将压低实践利率，驱动黄金价格的上涨。

2、基本面托底，避险心情助推金价升至高位。黄金供应增量较为安稳，需求受ETFs拉动显着，估计跟着新冠疫情持续延伸，商场避险心情攀升，ETFs将持续加码置办黄金，黄金需求将进一步上升。新冠疫情的不断分散，加重了商场的忧虑；新冠疫情呈全球态势初期，动摇率指数（VIX）指数由13.68骤升至39.16，增长速度186.26%，商场惊惧心情加重。资本商场不确定性进一步添加，出资者避险心情攀升，金价在新冠疫情全球延伸初期，快速上升至1642.1美元/盎司高位。

3、复盘“危机”，金价“浊世”上涨。在非典疫情的迸发期，COMEX金价上涨4.05%。在非典疫情的衰退期，美元指数和实践利率有所上升，金价高位震动，COMEX金价下降3.1%。2024年美国金融危机，资本商场受避险心情拉动，短期快速上涨16%至884美元/盎司，中期受通货膨胀大幅下降连累，美债实践收益率不降反升，金价有所下滑；后期通货膨胀率增速回到正常水平，美债实践利率下降，黄金价格强势反弹。

4、利率仍为影响黄金的首要因素。新冠疫情全球性延伸，商场钱银宽松预期得到进一步加强，叠加美联储3月3日发布降准50bp，美国国债名义利率进一步下降；通胀率短期受我国疫情平缓，全国出产制作范畴大面积复工，以及石油价格反弹等积极因素影响，估计短期内将持续持稳，若需求进一步增强，全球通缩预期将向通胀预期改变；中长期受全球经济上升带动，通胀率估计将会上涨。归纳来看，美国国债利率的进一步跌落，叠加通货膨胀率中长期进一步拉升，美债实践利率下行，金价中长期将持续坚持上升态势。

利好公司：

中泰证券以为，无论是对冲危险，仍是周期趋势，增配贵金属黄金白银板块具有显着的危险收益比。中心标的：山东黄金、赤峰黄金、盛达资源、银泰黄金等。

财通证券以为，全球将迎来负利率实代，黄金作为一种“无息债款”将遭到商场的追逐，当时时点看好黄金价格。引荐山东黄金、恒邦股份和银泰黄金。

银河证券表明，看好黄金板块在全球央行新一轮钱银宽松下的出资时机，引荐山东黄金、恒邦股份、赤峰黄金、湖南黄金、中金黄金。

本文内容精选自以下研报：

天风证券黄金职业点评：新冠美国暴虐，联储紧迫降息，黄金再次动身

长城证券有色金属周报：海外疫情不断延伸持续看好金价上行

财通证券贵金属职业点评陈述：全球商场敞开宽松浪潮，金价迎头而上

银河证券-有色金属：疫情影响经济迫使美联储紧迫降息，边沿宽松周期或重启将驱动金价上行

信达证券金属及新材料职业专题陈述：疫情扰动加重，利率趋势性下降，看好黄金中长期体现

东莞证券黄金动态点评：全球疫情晋级，美联储紧迫降息，黄金等避险资金上涨

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