境外基金如何向境内投资(要投资境外市场需要选上海复星高科技择哪种基金)

21世纪经济报导记者李域 深圳报导

12月24日，中国证监会发布《国务院关于境内企业境外发行证券和上市的办理规矩(草案征求意见稿)》和《境内企业境外发行证券和上市存案办理方法(征求意见稿)》，就境外上市相关准则规矩揭露征求意见。

规矩明晰，对境内企业境外上市活动施行存案办理，在恪守境内法律法规的前提下，满意合规要求的VIE架构企业存案后能够赴境外上市。

“刚刚完毕的中心经济工作会明晰要求：下一年经济工作要稳字当头、稳中求进。”中金公司首席经济学家、研讨部负责人、中金研讨院实行院长彭文生以为，此次存案办理新规表现了中心的这一精力，在标准的前提下充沛考虑了新规的商场意义、企业的不同开展需求，在一些层面给企业境外上市供给了愈加灵敏和自主的挑选。

证监会有关负责人指出，完善企业境外上市监管准则，并不是对境外上市监管方针的收紧。证监会将持续坚持在敞开中谋开展、在标准中促开展，坚持境外融资途径疏通，为企业境外上市活动供给明晰、通明和可操作的规矩，构建愈加安稳、可预期的准则环境。

多位业内人士也以为，新规对本年以来遭受生计应战的美元基金开释出利好，“明晰了VIE架构企业境外上市等商场重视问题，支撑企业依法合规境外上市，消除了商场、企业、出资者的疑虑。”

稳字当头，稳中求进 证监会有关负责人介绍，此次变革将对境内企业直接和直接境外上市活动一致施行存案办理。

因而，据新规要求，境内企业不管直接或直接在境外发行上市，均需实行存案程序。

值得注意的是，存案并非审阅，即拟境外上市的企业需前置获得批阅，获得职业主管部分的监管意见书并经过安全评价检查，但不触及本质检查企业是否契合境外上市地发行上市条件等。

一起，证监会将与职业主管部分树立协作，减轻企业担负，不会要求企业多部分拿“路条”，跑批阅。

详细来看，在准则规划方面首要表现：一是先从增量开端。对增量企业和发生再融资等活动的存量企业，按要求实行存案程序；其他存量企业存案将另行组织，给予充沛的过渡期。

二是区别首发和再融资。充沛考虑境外商场再融资快捷高效的特色，对再融资在存案时点、存案资料要求等方面做了差异化的准则组织，与境外商场实践做好联接，削减对境外上市企业融资活动的影响。

“新规不追溯既往、从增量开端，关于存量企业存案将另行组织，设置充沛的过渡期。”彭文生以为新躲防止了在规矩实行中发生不必要的动摇。

君合律师事务所合伙人王毅、孙小佳以为，新规整体基调开释好心，起到了安稳商场决心的效果。

及时回应商场重视问题 2021年下半年以来，中概股赴美上市被按下了暂停键。

一方面，在本年7月中旬，国家互联网信息办公室发布的《网络安全检查方法（修订草案征求意见稿）》加强了对互联网企业网络数据安全的检查，相关部分还开端对游戏、教育训练、互联网反垄断等范畴的从严监管。

另一方面，美国证券交易委员会（SEC）方面也提高了中国企业在美上市的门槛。

随后，小红书、Keep等多家中国企业撤回了赴美IPO方案。

彭文生以为，此次相关监管规矩征求意见稿的出台，及时回应了商场关心，从发行上市流程的存案陈述、后续再融资派息和股份改变以及跨境监管协作等多方面，都做出了完善和详尽的要求。

在发行和上市方面，完善监管准则，对境内企业直接和直接境外上市活动一致施行存案办理。进一步明晰了直接境外上市的确定标准，即以企业的本质境内特点进行确定，借壳上市、特别意图并购公司（SPAC）等发行上市方法以及境内企业分拆上市或许以境内上市股份为根底证券在境外发行存托凭据的，也需求相应存案。

其次是在信息发表和维护方面，明晰监管红线。

君合律师事务所合伙人王毅、孙小佳表明，规矩既消除了VIE架构企业的忧虑又划定了“恪守外商出资法律法规”的红线。

美元基金迎方针利好事实上，本年以来，美元基金遭受了史无前例的生计应战。

在一系列新政下，多家中国企业先后停止了赴美IPO进程，这些变化也让美元基金的退出、征集和出资都受到冲击。

特殊财物范畴数据和商场洞悉途径Preqin表明，监管组织连续采纳的检查，无疑会影响出资者包含海外出资人的决心，使得他们在决议的时分有更多的考虑要素，除了估值过高的问题，监管危险也列入其间。

不仅如此，据21世纪经济报导记者了解到，一些出资人反应，从出资端来看，也呈现了一些硬科技创业企业含蓄回绝美元基金的出资，“现在许多赛道，外资都进不去，只能挑选消费，一些想要赴港上市的境内人工智能、生物医药等企业，也是回身挑选人民币基金。”

业内人士以为，相关准则规矩对外揭露征求意见,明晰了监管方针,也打消了中概股各相关方的疑虑。

证监会有关负责人指出，本次准则完善将坚持在敞开中谋开展、在标准中促开展，坚持境外融资途径疏通，支撑企业依法合规用好两个商场、两种资源，为企业境外上市活动构建愈加老练、安稳、可预期的准则环境。

彭文生以为，新规使得企业境外发行和上市行为进一步标准化，让企业在境外发行及上市后办理进程中都有据可依，有利于从源头上防止各种乱象，大大降低了方针层面的不确定性，有利于最大程度维护发行人、出资人等商场参加方的利益。

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