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2021年，相对物业收并购的炽热，地产则较为安静。在职业“大鱼吃小鱼”的事情中，最有影响力的当属远洋收买红星地产。

7月18日，远洋集团发布公告表明，远洋集团、远洋本钱与红星控股正式签署了相关协议，以40亿元的价格获取红星地产70%股权。

收买未完成前，6月2日，远洋本钱经过相关公司与红星美凯龙到达协作结构协议，斥资23.12亿元，收买后者所持有的7家物流子公司。

收并购事情一般会对企业股价有所影响。远洋“买买买”，远洋集团又对红星地产的点评全体财物负债表结构优质、安全性高”，公司股价应当有所上扬。

虽然在收买过程中，远洋集团的股票呈现过很多买入，可是年头至今，远洋集团股价一直都在1-2港元的区间内徜徉。到12月3日收盘时，远洋集团股价为1.960港元，总市值为149.28亿港元，市净率仅为0.23，每股净财物为8.496港元，大幅破净。收买影响有限 股价办理“佛系”

一名红星地产职工向证券之星地产表明，在收买事情中，与远洋不同的是，红星美凯龙出售地产板块归于财物回笼资金，更契合当下趋势。其次，在远洋接手的部分项目中，有些已经是尾盘，或许赢利率低，远洋接手后也不会发生太大盈余，可是会为远洋带来规划。

一位不肯签字的资深券商剖析师向证券之星地产剖析称，红星地产虽然是优质财物，可是体量并不大，因而在股价体现上，收买事情关于红星美凯龙的含义要大于远洋。而作为国企，远洋安稳性较高，债券履约才能较强，不太会违约，可是从股权方面来看没有太大优势。

远洋集团偏”安稳“，股价办理方面也较为”佛系“。证券之星地产查阅远洋集团2021年全年公告注意到，与其他房企股东频频增持、回购自家股票不同的是，远洋集团鲜有相似动作。仅在11月19日，远洋集团公告称，其全资子公司乐阶以7.8亿元价值认购远洋物流地产控股有限公司所配发的3万股方针股份，交割后，远洋物流将于远洋集团归纳财政报表中列账为合营企业。

此举被外界以为增加了上市渠道的本钱厚度，以及增加了正向的成绩收入。不过，上述剖析师表明，物流并表对远洋集团股价并没有太大影响，物流板块的赢利小于房地产，投资者明显更重视后者。

成绩“拉垮” 表外负债藏猫腻

但是，能让股价上涨的要素再多，最重要的仍是成绩。揭露材料显现，远洋集团成立于1993年，2007年登陆港交所上市。20216-2019年期间，远洋集团高速扩张，出售规划从503.8亿元敏捷提升至1300.3亿元，长时间居于克而瑞出售排行榜前30强。但远洋集团2020年全年出售额为1310.4亿元，同比仅增加1%，排名因而跌出30强开外，较2019年下降12名。

营收方面，到2021年6月30日止6个月，远洋集团营业额为205.13亿元，同比增加6%；净赢利为10.10亿元，同比下滑17.42%，不只接连4年下滑，还并创下8年以来的最低值；毛利为46.12亿元，同比增加3%，毛利率为22.5%。值得一提的是，与保利开展、中海地产、华润置地、金地集团四大有国企布景的房企比较，远洋集团的毛利率排名倒数第二。房企毛利率比照 数据来历：房企2021年半年报

克而瑞在研究报告中指出，远洋集团归母净赢利下降主要是协作开发腐蚀赢利空间，从少量股东应占净赢利能够看出，2021年上半年的少量股东应占赢利同比上升9.3%至47%。

一起，远洋集团非并表事务较多，上市部分营收规划有限。如远洋集团操控的远洋本钱，项目与远洋集团事务布局重合度高，现在作为联营企业存在，因而反映在远洋集团的财政报表中营收有限。

此外，2021年上半年远洋集团总土储楼板价到达7700元/平方米，出售均价从2018年以下继续下滑，销管费用率上升，继续紧缩企业的赢利空间，也让集团盈余水平缓运营才能面对不小的应战。

尽管如此，远洋集团的财政体现还算稳健。2021年上半年，远洋集团除掉预收款后的财物负债率为69%，净负债率为67%，现金短债比为1.6，三道红线悉数合格。债款方面，到2021年6月末，远洋集团总负债为1966.58亿元，活动负债有1262.31亿元，主要为敷衍金钱及敷衍收据，一年内到期的短期负债有203.88亿元，账上现金及现金等价物有328.14亿元，偿债压力尚可。

不过，也有业内人士指出，远洋净负债率之所以如此低，更多的原因或许在于表外负债。据测算，公司表外合联营公司有息负债约309.26亿元，规划较大。表内明股实债方面，到2020年底，公司其他敷衍款226.77亿元，其间合联营来往款150.36亿元，终究母公司合联营来往款44.87亿元，终究母公司来往款22.52亿元；其他应收款200.93亿元，其间合联营来往款160.85亿元，同系子公司来往款22.00亿元，终究母公司合联营来往款17.80亿元。

至于企业决议计划层面，2016年，”远洋地产“宣告更名为”远洋集团“，发力物流、长租公寓、养老等多元化赛道；多元化事务未有起色，远洋集团又在2019年宣告聚集房地产主业，争夺规划再上台阶，多元化辅业处于协同位置。企业战略改动，近年来远洋集团办理层人事动乱：王福顺、陈润福、徐立、李建波、李虎、温海成、谌祖元等相继离任，2020年12月，远洋最年青的高档副总裁陈伟离任，现共有3名履行董事为李明、王洪辉和崔洪杰。

关于远洋集团来说，虽然有国企布景加持，但也不意味着“躺倒”、“固执”便是正确。