南方基金6月11日(南方基金1264800a)

2021年9月9日欧菲光（002456）发布公告称：中信证券、南边基金、慎知财物、万和证券、华泰柏瑞、中航证券、安信基金、北合科技、弈慧出资、安和本钱、珞珈方圆财物于2021年9月9日调研我司，本次调研由副总经理兼董事会秘书 郭瑞先生,证券事务代表 周亮先生担任招待。

本次调研首要内容：

一、公司基本状况介绍遭到首要客户相关事务改变的影响,公司2021年上半年完成营收117.42亿元,同比下降49.96%;完成归母净利润3,389.70万元,同比下降93.25%;一起经营活动产生的现金流量净额到达23.81亿元,同比增加45.43%,归属于上市公司股东的净财物到达76.55亿元,同比增加2.65%。公司2021年上半年营收下降首要原因如下:(1)遭到境外特定客户停止收购联系的影响,公司与特定客户相关的产品出货量同比下降;(2)因国际贸易环境产生较大改变,公司H客户智能手机事务遭到芯片供给受限等要素影响,导致公司多个产品出货量同比大幅下降;(3)公司在开展中心事务的一起活跃拓宽新事务,布局VR/AR、工业、医疗、运动相机等新范畴光学光电事务,现在新事务尚处于导入期或出资建造期。2021年上半年,公司手机摄像头模组(除境外特定客户相关产品)完成营收69.43亿元,该事务归纳毛利率上升至13.29%;手机镜头产品(含对内自供摄像头模组部分)出货量到达1.15亿颗,同比增加49.58%。值得注意的是,公司要点布局的事务取得了不错的开展:2021年上半年,公司智能轿车事务营收到达4.13亿元,同比增加78.22%,该事务归纳毛利率14.83%,同比增加0.28个百分点。其间ADAS营收到达1.20亿元,同比增加777.68%。2021年6月,公司发布了《未来五年(2021-2025年)战略规划》,公司未来五年(2021-2025年)力求完成以下三项战略目标:

1、智能手机事务稳中求进,坚持商场抢先定位;

2、智能轿车、VR/AR、安防等新事务开辟进取,营收占比显着进步,成为公司新的增加动力;

3、加大研制立异力度,发挥产业链整合才能,坚持不懈向产业链上游延伸开展。

二、问答环节

Q1:公司毫米波雷达方面的布局是怎样的?激光雷达有做吗?A

1:公司在车载事务中的中心竞争力是供给体系级解决方案的才能。咱们立足于先进传感器,但并不局限于车载摄像头、毫米波雷达、激光雷达的感知区域,公司将继续活跃拓宽硬件、软件和算法,公司具有供给主动驾驭、智能中控、车身控制体系级解决方案的才能。现在智能轿车商场上的低速雷达传感器装备以超声波雷达为主,公司的短距毫米波雷达已完成近场、低速检测,且各项目标处于业界抢先水平:在勘探规划、速度、视点等方面逾越超声波传感器,完成轿车精确判别周围环境、削减擦碰等状况;对低速时的MEB(紧急制动)有跨越式的功用进步。公司短距毫米波雷达产品造价与超声波雷达适当,但在低速短距功用上远高于超声波雷达。公司将依托在光学光电范畴的技能优势,深度布局主动驾驭、车身电子和外表中控,以光学镜头、摄像头为根底,延伸至毫米波雷达、激光雷达、昂首显现(HUD)等产品,丰厚产品矩阵布局,为客户供给全方位的产品和服务。

Q2:公司未来的研制投入规划是怎样的?A

2:公司具有全球化研制团队,在我国大陆及台湾地区、美国、日本、韩国、及欧洲等地均树立了立异研制中心,并活跃与国表里院校、科研组织树立严密的合作联系,继续重视商场动态获取职业前沿信息,研制驱动立异,集中力量进行技能打破。截止2020年12月31日,公司具有研制人员4701人。2021年上半年,公司研制投入到达9.46亿元,同比增加4.58%。公司深信研制驱动立异,将集中力量进行技能打破。公司将继续进行研制投入,强化内部管理,稳步进步产品品质,不断稳固在全球光学光电职业的抢先位置,致力于打造全球技能立异渠道型企业。

Q3:公司将怎么应对现在手机模组降规的趋势?长时间来看,手机模组职业在标准方面会有怎样的趋势?A

3:职业中H手机厂商模组产品的单价一直以来都比较高,受中美联系负面影响其商场份额下降后,智能手机其他厂商所接受的光学晋级压力显着削弱。短期内其他手机厂商摄像头标准晋级动力缺乏,从而导致了现在职业摄像头模组产品单价遍及下降的状况。可是从中长时间来看,各个手机厂商进步中心竞争力的首要方向仍是光学晋级,估计未来模组仍是会升规的。一方面公司具有高品质、主动化的出产形式,多品类、笔直化的产品渠道,多范畴、前瞻性的技能立异,专业化、国际化的人才团队;另一方面,公司凭借着职业龙头的位置,也对产业链上下游进行了延伸和整合,公司对整个产业链资源的把控,确保了咱们新技能开发的优势。这些都是公司在面临职业的各种改变(例如产品标准改变)的底气和决心来历。

Q4:车的摄像头数量会是怎样的趋势?摄像头自身的技能迭代会是怎样的?A

4:据组织数据,在主动驾驭体系中,车载摄像头是完成很多预警、辨认类功用的根底,超越80%的主动驾驭技能都会运用到摄像头。现在L2等级摄像头搭载量在5-8颗,L3等级能到8颗以上,部分车型车身摄像头搭载量分别为

11、

12、13颗,且像素以500-800万高像素为主,车载光学商场正迎来加快放量阶段。在智能轿车事务方面,公司将继续聚集车身电子、智能座舱和智能驾驭产品和技能的交融,继续布局车载摄像头、智能座舱、主动泊车等产品的标准化和渠道化;一起继续加大车载摄像头的投入,研制高像素高清环视摄像头,前视ADAS摄像头号,开发下一代智能驾驭域控制器。公司根据超声波雷达和摄像头的交融主动泊车体系完成技能打破,取得客户高度认可并参加新车型项目量产。作为车载摄像头相关产品的代表,公司活跃参加我国智能座舱生态联盟筹建并成为联盟中心成员单位。获益于互联网和主动驾驭的迅速开展,公司将稳步推动智能轿车事务,拥抱轿车镜头新商场,为公司久远开展奠定根底。

Q5:公司开辟智能轿车事务有哪些优势?A

5:一方面,公司自2015年拿到Tier1资质并在智能轿车范畴深耕至今,具有了先发优势。另一方面,公司将智能手机范畴的经历和优势延伸至了智能轿车范畴,形成了以光学为主的丰厚产品矩阵,产业链上下游也逐渐打通。咱们做智能轿车的方向很清楚,便是连续光学优势,做以摄像头和镜头为中心的产品。现在来看,也现已取得了很不错的开展,公司现已切入大部分国内轿车品牌。未来五年,智能轿车职业将进入黄金开展时期,公司将智能轿车事务作为要点开辟的事务范畴,从研制、商场出售、出产等全方位加大资源装备,力求完成到2025年智能轿车事务营收规划职业抢先。

Q6:原材料供给是否正常?公司事务会不会遭到手机芯片和轿车芯片供给严重的影响?A

6:现在职业的确有原材料紧缺的状况,例如芯片。可是公司的供给链相对安稳,公司在收购方面继续采取了相关的防备和维稳办法,现在来看公司事务没有遭到显着影响。

欧菲光主营事务：开发、出产经营光电器材,光学零件及体系设备,光网络、光通讯零部件及体系设备,电子专用设备仪器,并供给相关的体系集成、技能开发和技能咨询服务,新式电子元器材、光电子元器材、新式显现器材及其要害件的研制、出产、出售和技能服务。

欧菲光2021中报显现，公司主营收入117.42亿元，同比下降49.96%；归母净利润3389.7万元，同比下降93.25%；扣非净利润-5108.8万元，同比下降111.51%；负债率66.31%，出资收益5143.82万元，财务费用2.17亿元，毛利率13.09%。