大连商品交易所（阴跌后涨停）

融通基金：顺周期风格或将分散至大金融
今天（11月23日），上证指数放量上涨1.09%，一举克复3点，深证成指上涨0.74%，创业板指上涨0.72%。两市交投活泼，金融、周期股等联袂拉升，成交额显着扩大。
展望后市，融通逆向战略基金司理刘安坤以为，顺周期风格分散的下一站或将聚集在后周期的大金融；生长风格中，军工股值得注重。
刘安坤表明，顺周期风格逐渐成为商场的共同预期。他回忆，咱们从8月初开端主张在风格中，加大对顺周期财物的装备，而且将顺周期区分为周期生长和周期弹性。从商场看，也大体沿着经济逐渐复苏、流动性预期偏紧的思路，在逐渐挑选顺周期风格，演绎的次序也大致跟经济活动的康复次序正相关，从最早基建地产出资获益的工程机械重卡等，到获益于出口显着超预期的中游制作职业（如：工控、化工龙头、家具、航运等），再到获益于国内消费快速康复的可选消费（如：家电、轿车），最近到获益于新冠疫苗行将面世，然后引导全球总需求上升的工业金属、石化、玻纤等上游资源品、酒店航空等高交际场景要求的可选消费品，而银行稳妥等后周期种类在这一过程中体现为震动向上，原因在于商场对周期风格持续性的不合和弹性的下降。但结合现在商场对周期风格的共同认可，且金融板块估值低、组织持仓低，下一阶段有望成为周期风格注重的焦点。
刘安坤研判，若作为后周期的金融板块估值也修正到必定水平，则或许意味着周期风格已演绎到结尾，相似2018年头的银行股行情直接完毕了2016中-2018年头的经济复苏周期行情，到时商场将挑选新的方向，从过去看商场优柔寡断的时分，消费风格会相对占优；生长风格中，现在军工股的注重度适当高，短期有军工订单支撑，成绩在下一年第一个季度有望大幅超预期，中长期来看，“十四五规划”对安全极度注重，商场对军用飞机、导弹、无人机等未来的增加有着2-3倍的预期空间，因而主张注重。
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