takeme（缺口）

4月20日，纽约商品买卖所(NYMEX)原油期货WTI05合约价格跌破0美元/桶，这是WTI期货合约价格自1983年开端买卖以来初次跌破零点，油价进入“负”年代！

因为油价的超反常动摇，导致与油价相挂钩的金融产品相继“爆雷”，除了原油宝之外，由公募基金发行的原油QDII基金也是国内出资者参加原油出资的金融产品之一。

尽管，与原油宝等比较，原油基金并不存在穿仓的问题，但关于寄希望于抄底的出资者来说，也不得不面对较大崎岖的亏本危险。

近来，国内7只原油基金相继披露了一季报。一季报显现，在曩昔波澜不惊的原油基金，一季度均比例暴升，7只原油基金比例一共增加了135亿份，而从净值增加率来看，曩昔3个月，与原油价格相关愈加亲近的3只基金，回撤力度均超越50%。

火爆申购

从基金比例增加崎岖来看，嘉实原油增加最为显着。去年末，嘉实原油总比例6.6亿份，本年一季末，总比例到达22.24亿份，增加了21.60亿份，增加近33倍。

南边原油、华安标普全球石油指数和诺安油气动力比例均增加超12倍之多，其间，南边原油的比例增加数量最为明显，本年一季度净增加了39.36亿份。华安标普全球石油指出净增加了24.13亿份。增加崎岖最小的是华宝油气，比例仅增加了17.86%。

整体来看，一季度，7只原油基金比例算计增加了1.18倍。

炽热的申购局面，一度挤爆基金公司的QDII额度，3月份，基金公司屡次公告限额申购、乃至暂停申购。

3月10日，易方达基金发布公告称，因外汇额度约束，将约束旗下原油基金大额申购，人民币比例约束为2万元，美元比例约束为3000美元。3月11日，易方达基金再发公告，暂停易方达原油基金申购及定时定额出资事务。

3月13日，南边基金公告称，因外汇额度约束，南边原油暂停申购和定投事务。华安基金近来也在一再发布华安标普石油指数基金的单日限购公告。

场外限购的布景下，不少出资者开端转战场内原油基金，进一步推升了场内原油基金的溢价率。其间，易方达原油溢价率一度高达46.71%。

诺安油气动力基金司理宋青也泄漏，因为价格快速下滑，出资者申购活跃，形成某个时刻节点上基金仓位被迫下降。

净值暴降

不过，这一波抄底，却抄到了半山腰上。

从曩昔3个月的净值增加率来看，7只基金中，仅华宝油气取得了4%的正收益，其他均大幅跌落，均匀跌幅48%。

这7只原油基金大致可分为两大阵营，一类是基金中的基金，比方，易方达原油、南边原油、嘉实原油，该类基金不直接出资原油股票，而是出资于境外盯梢原油价格的ETF，原油ETF一般采纳出资原油期货的方法来盯梢油价。

所以，这类基金净值改变的崎岖事实上是尽或许与原油价格改变的崎岖相符合，世界油价的凹凸崎岖将直接影响该类基金的净值。由此导致易方达原油、南边原油、嘉实原油是7只基金中，跌幅最惨的，曩昔3个月净值增加率分别为-56.96%、-55.61%和-52.94%。

第二是类是出资油气类股票的指数型基金，比方广发道琼斯石油、华宝油气、华安标普石油指数，这类基金与世界油价的相关度不如FOF，但遭到股市影响较大，所以，这3只基金的“受灾”程度相对较轻，曩昔3个月净值增加率分别为-44.2%、4%和-32.4%。

见底不等于反弹

3月份抄底失利后，是否意味着4月份是个时机，油价后市终究怎么？

宋青以为，现在油价现已挨近前史底部方位，不过见底不必定意味着立刻能反弹，低油价或继续一段时刻才干真实影响产值，长时间看当时是个危险收益较好的出资时机，究竟无论是沙特、俄罗斯等产油国，抑或是美国页岩油企业，当时的油价都难言合理。

“关于动力股票，咱们会慎重应对中小动力公司在本轮油价跌落或许面对的运营危险，动力股票的出资会倾向于全球性的龙头企业，并经过持有动力股票ETF到达涣散危险的作用。出资操作上，咱们在出资者的活跃申购中活跃加仓。”宋青表明。

南边原油基金司理黄亮以为，油价的继续跌落现已必定程度上开释了商场危险，估计油价短期将呈现高动摇特征，主张重视供给端利好的开释、各国疫情开展及下一步的财务影响方针。一旦出资者关于经济增加的决心康复或减产协议达到，油价有或许将呈现修正和反弹。

华安标普全球石油指数基金司理倪斌以为，海外疫情大概率将在二季度迎来拐点，疫情减缓后原油商场的需求估计将逐渐上升，当时原油价格处于前史底部区域，长时间保持的或许性不大，二季度有望在底部企稳上升。

华宝油气基金司理周晶以为，当时疫情的开展和后续方针演化将决议油价和指数的走势，油价和指数振幅将有所加大，存在波段性布局时机。