牛市行情仍然会持续，由于至少专业出资者会持续买入，尤其是那些要在年末前赶上大盘的出资者。
在美股商场持续创新高之际，危险也在不断上升，今年以来已有一些商场人士屡次指出，现在或许到了该卖出的时分了。上星期的一些商场意向也好像在开释这样的信号：苹果(AAPL)、亚马逊(AMZN)和波音(BA)等大公司发布的财报体现不及预期；美国最新GDP数据体现疲软；美债收益率曲线急剧趋平。
但《巴伦周刊》以为，卖出的时分还未到来，原因很简单：股市还在持续上涨。上星期道琼斯工业均匀指数上涨0.4%，标普500指数上涨1.3%，纳斯达克归纳指数上涨2.7%。三大股指均创下新高。
出资者关于美国钱银方针收紧的忧虑有些过度，《巴伦周刊》以为就算美联储缩表，钱银环境仍会坚持宽松。此外，历史数据显现，以三个月为一个阶段来看的话，11月是美国首要股指体现最好的三个月的初步。
1、美联储宽松方针不会急刹车
上星期五，2年期和10年期美债收益率之差从10月8日的129个基点敏捷收窄105个基点，首要原因是对美联储方针预期最灵敏的2年期美债收益率大幅升至0.52%。
收益率曲线（即短期和长时间美债收益率之差）趋于陡峭反映出出资者对美联储收紧方针的忧虑，但《巴伦周刊》指出，对大多数出资者来说，仅有有必要调查收益率曲线的时分是该曲线呈现“回转”的时分，即短期利率高于长时间利率，这通常是经济衰退行将到来的信号。现在二者之差为1.0678点，间隔回转还很悠远。
美联储将于本周举行方针会议，商场遍及估计美联储将在这次会议上宣告减缩购债规划的方案。《巴伦周刊》以为，就算美联储收紧方针，钱银环境仍然会坚持宽松，持续坚持向上倾斜的收益率曲线就说明晰这一点。
此外，BCAResearch发布的全球出资战略陈述显现，利率将上升到经济学家所说的“中性水平”，即既不会大力度影响经济也不会阻止经济发展的水平。
美联储界说下联邦基金利率的“中性水平”是2.5%，比较之下，现在联邦基金利率的区间为0%-0.25%，商场估计美联储将在2022年末前至少采纳两次起伏为0.25%的加息办法，把这一区间进步到0.50%-0.75%。比较2.5%，能够说加息后钱银环境仍是很宽松的。
2、美股还能创新高
摩根大通(J.P.Morgan)全球商场战略师团队也指出，尽管上星期收益率曲线呈现大幅动摇，但宏观经济方面并没有呈现太大改动，抗疫局势仍在好转，上市公司业绩也没有特别令人忧虑的当地。
尽管苹果和亚马逊的赢利大幅下降，但没有影响股市的上涨，也没有给两家公司的股价形成太大影响。上星期五苹果和亚马逊股价均呈现跌落，但当周前者仍累计上涨0.8%，后者累计上涨1.1%。Oanda美洲商场高档分析师爱德华·莫亚(EdwardMoya)说：“出资者理解，苹果和亚马逊财报不及预期是受供给缺少的影响，仅仅一个短期问题，并不会影响它们的商场主导地位。”
从商场宽度这一目标来看，股市也或许持续走高。纽交所累计涨跌线(NYSEcumulativeadvance-declineline，即腾落线)是衡量商场宽度的目标，计算每日上涨与跌落个股的数量之比，这一目标上星期触及纪录高位，为6月以来的初次。
SundialCapitalResearch分析师贾森·戈普费尔特(JasonGoepfert)称，从历史数据来看，1935年以来，腾落线创记录高位的三个月后再次触及新高的状况呈现过25次，其中有22次标普500指数也比三个月更高，涨幅中值为4.1%。他说：“从这么长的考察期能够看出，当商场宽度创下新高后，股市上涨的或许性更大，就算是跌落，起伏也很小。”
9月份美股跌落5%时兜售的那部分人在看到坏消息时或许要说，出资者不应该庆祝股市的反弹，而应该进步警觉。不过WellingtonShields分析师弗兰克·格雷茨(FrankGretz)以为，牛市行情仍然会持续，由于至少专业出资者会持续买入，尤其是那些要在年末前赶上大盘的出资者；股市现已挺过了不少坏消息，不论接下来还能涨多高，上涨脚步都不会停下来。
3、当下最值得买的五只股
不过，这并意味着现在不适合买入。《巴伦周刊》指出，历史数据显现，以三个月为一个阶段来看的话，11月是美国首要股指体现最好的三个月的初步，标普500指数和道指在这三个月里的均匀涨幅为3.4%，高于一切其他可比时期，纳指的均匀涨幅为6.3%。
至于现在应该买什么，出资专家的践行是：买入最近季度和年度赢利增幅至少到达25%的股票；寻觅那些具有新的、改动游戏规则的产品和服务的公司；新近上市还未盈余但收入正在大幅增加的公司。
此外，出资者还应亲近重视股票自身的供求状况，要点重视头部职业中领跑、有大组织支撑的股票。
在股市重返上涨行情之际，出资专家提出五只基本面微弱、近期打破各自技能图目标的股票：Alphabet(GOOGL)、网络安全公司Fortinet(FTNT)、高盛(GS)、矿业公司Cleveland-Cliffs(CLF)和锂生产商Albermarle(ALB)。
上星期五收盘，Alphabet涨1.51%，报2960.92美元；Fortinet涨2.74%，报336.34美元；高盛跌0.35%，至413.35美元；Cleveland-Cliffs跌1.39%，至24.11美元；Albermarle涨1.79%，至250.47美元。
文|《巴伦周刊》中文版撰稿人郭力群
修改|康娟
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