10年前考过了根底，基金和出资剖析三门。
今日竟然还能查到成果。
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古人说的，十年河东十年河西。诚不欺也！
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每经记者黄修眉每经修改兰素英
近期，原SAC本钱掌门人史蒂夫·科恩（SteveCohen）参与本年尖端对冲基金会议的场景让整个财经新闻为之轰动。5月30日，《华尔街日报》、彭博社等媒体报导称，曾因旗下SAC本钱犯下证券诈骗罪遭处分的美国对冲基金“一哥”行将在下一年“解禁”归来，打造美国史上首发规划最大的对冲基金，初始募资规划有望到达200亿美元。
关于这位传奇大佬的回归，在媒体界、金融圈和出资者一连串震动、期盼中，也夹杂着少许担忧和绝望。在彭博社财经专栏作家斯蒂芬·甘道尔（StephenGandel）看来，出资者们对科恩欲建立的对冲基金还存有三大担忧。
欲打造首发规划最大对冲基金
当地时间5月18日，当科恩与美国尖端对冲基金大佬一起出现在本年的拉斯维加斯SALT（SkyBridgeAlternativesConference）大会上时，人们就知道这位从前的美国对冲基金界“一哥”行将重返舞台了。实际上，科恩上一年10月承受《华尔街日报》采访时，就泄漏最早将在2018年1月“解禁”后就建立新基金。
本年5月30日，《华尔街日报》再次征引知情人士称，科恩计划在2018年美国证券买卖委员会（SEC）禁令到期后，就建立初始征集约200亿美元规划的对冲基金。最近他的代表正和银行家、搭档以及潜在出资者进行洽谈。这也正好解说了为何科恩会出现在美国对冲基金界一年一度的大会上。
《每日经济新闻》记者注意到，科恩于1992年创建对冲基金SAC本钱（SACCapitalAdvisors），以其优异的成绩和不断扩大的资管规划出名全世界，科恩以及他背面的SAC本钱也因而成为业界的一大标杆。2013年，SAC本钱因犯下证券诈骗罪被罚款18亿美元，不只被令返还一切外部出资，还不得不转型为家族式基金Point72。一起，科恩自己也被制止在2018年之前进行外部资金办理。
因而，这一次传奇人物科恩将怎么演绎“王者归来”备受重视。
究竟，200亿美元不是个小数字，不只超越了当年SAC本钱鼎盛时期160亿美元的资管规划，也将是美国史上初始征集规划最大的对冲基金。对冲基金业界杂志《AbsoluteReturn》数据显现，到现在，美国史上初始征集规划最大的对冲基金要属2015年推出的桥水optimalPortfolio，初始规划达110亿美元。
科恩将怎么征集到200亿美元也是外界较为猎奇的一点。知情人士表明，科恩将下降出名业界的昂扬办理费用，影响出资者积极性。此前，科恩办理的SAC本钱向出资者收取的费用在对冲基金职业中是最高的，包含3%的办理费加上50%的成绩提成，而业界规范一般为2%的办理费加20%的收益提成。
“王者归来”面对三大检测
虽然科恩的办理能力出名业界，他领导的SAC本钱年均匀回报率高达30%，远超美国对冲基金同业均匀水平。但其将建立巨无霸对冲基金的音讯一经报导后，业界人士对新基金200亿美元的体量感到担忧，也对新基金主打的出资风格感到苍茫。
彭博社财经专栏作家斯蒂芬·甘道尔（StephenGandel）就撰文指出，出资者们对科恩行将建立的“美国史上首发规划最大对冲基金”还存有三点担忧。
首要，在美国对冲基金成绩终年欠安的当下，建立一只200亿美元的对冲基金不容易。
对冲基金研究机构HFR数据显现，自2013年以来，美国对冲基金职业均匀年收益率均未超越当年标普500指数的涨幅。本年前4个月，美国对冲基金职业录得3.1%的均匀收益，而标普500指数的涨幅为7.1%。
因而甘道尔表明，虽然科恩很或许把家族式基金Point72办理的110亿美元资金悉数转到新基金名下，但他想要再多征集90亿基金也需求一番不小的尽力。
其次，美国对冲基金全体环境欠安，科恩以及此前的SAC本钱自身也存在问题。甘道尔称，虽然科恩自己并没有因SAC本钱的证券诈骗罪被申述，但却由于办理不善被处分。当然，新基金将会汲取SAC本钱的经验，但假如科恩的办理风格不改善，新基金是否会重蹈覆辙还未可知。
最终，新基金的主打风格将会是业界最为关怀的问题。1992年建立时，SAC本钱走的是高频买卖道路，每天的买卖量相当于纽交所的3%。但当高频买卖在美国日益遍及，进入该职业的基金越来越多时，SAC本钱改动了打法，开端走信息优势道路。
因而，新基金建立后也很有或许改动主打风格。就在上一年，科恩斥资2.5亿美元出资量化买卖。对科恩来说，量化买卖很少存在内情买卖问题，也易于监管。但在竞赛如此剧烈的量化买卖范畴，科恩能否杀出一条“血路”来就不得而知了。究竟到本月，他办理的Point72的回报率还接近于零，这是除2008年金融危机以来，他职业生涯中第二差的体现。
