[前海航交所]减持新规对定增基金(定增新规突破减持新规)

依据新的减持规则,大股东、持有初次揭露发行股票前发行股份的股东每年能够经过会集竞价减持4%股权（每3个月1%），经过大宗生意能够减持8%（每90日不超越2%），全年能够经过两种减持方法减持总股本的12%股份。非揭露发行股份取得的股票的股东（包含定增、并购重组）在确认期满12月后每年能够经过会集竞价最多可减持4%股权（每3个月1%），经过大宗生意能够减持8%的股权，全年最大可减持总股本12%的股权）；若持股份额刚好大于8%一点点，经过大宗生意能够减持8%的股权，则剩下部分经过会集竞价减持份额50%，别的50%只能第3年减持了。

看看商场反应，逐个解读：

1.持有特定股份的股东，不管其持股份额，在恣意接连90日内，经过竞价生意减持的解禁限售股不得超越总股本的1%！

这个1%的规则没确认没有变，可是从大股东，变成了特定股东：能够理解为除散野外的一切股东，包含IPO前的股东及定增入股的股东！

打个比方，你持股4.99%，按之前的规则算是小股东，能够一会儿清仓减持，现在是90天内只准卖1%！

2.经过大宗生意方法减持股份，在接连90个天然日内不得超越公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让！

之前大宗生意便是个大缝隙，一切的清仓式减持，都是经过大宗生意出掉的！现在最多只能减持2%，且接盘方有必要锁仓6个月，这危险太大了，估量没多少组织还愿意接这个盘的！

也便是说，3个月之内，大股东最多只能减持3%的股份，其间大宗生意的2%接盘方要锁仓半年，所以商场接受的抛压也便是1%！

3.经过协议转让方法减持股份导致损失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内持续恪守减持份额和信息发表的要求！董监高辞去职务的，仍须按原定任期恪守股份转让的约束性规则等等。

这个缝隙堵的也好，防止经过野路子玩清仓式减持的！

比方董监高，曾经辞去职务半年之后就能够清仓了，现在每年最多减持持股的25%！

4.减持上市公司非揭露发行股份的在解禁后12个月内不得超越其持股量的50%。

这个才是大招，是最大的利好！

最主要获益的仍是上一年6月之后定增的公司，原本立刻就解禁，能够全清掉，这一搞就只能卖一半了！

上一年全年定增规划高达1.7万亿，其间大股东参加的确认3年，本年不必考虑；组织只锁1年，立刻就解禁了；再加上前几年定增、立刻解禁的大股东，本年的解禁规划高达一万多亿！新规12个月内只能卖一半，相当于挨近万亿的解禁筹码不让卖了！（详细数据等候专业组织来核算）

5.协议转让中单个受让方受让股份的份额不得低于总股本的5%

这个之前也是缝隙，持股5%以下就不算大股东了，能够随意卖，算是变相减持的一条路，这个缝隙也被堵上了！

6.细化发表要求：在减持施行的15日前公告减持方案，发表减持股份的数量、来历、原因、时刻区间、价格区间等信息；在减持时刻或数量过半时，公告减持发展；在减持施行结束后，公告减持成果。

提早15天公告，这个规则之前就有，这次是多了一个事中公告，即时刻或数量过半时的公告，用途不大，但散户多知道一些信息，仍是有优点的！

7.一切契合《施行细则》相关规则的商场主体，即《施行细则》发布日起，持股5%以上股东和控股股东、持有特定股份的股东以及上市公司董监高，均应恪守细则的减持规则。

这个才是狠招，周五放音讯出来，周六直接关门打狗，还没跑的大股东、小股东、组织们，节后想跑也跑不了啦！

三种减持方法新老比照

咱们先来看下几种减持方法的新老比照：

1、协议转让

经过协议转让方法减持股份并导致股份出让方不再具有上市公司大股东身份的，股份出让方、受让方应当在减持后六个月内持续恪守：

1.上市公司大股东方案经过证券生意所会集竞价生意减持股份，应当在初次卖出的15个生意日前预先发表减持方案。

2.上市公司大股东减持方案的内容应当包含但不限于：拟减持股份的数量、来历、减持时刻、方法、价格区间、减持原因。

3.上市公司大股东在三个月内经过证券生意所会集竞价生意减持股份的总数，不得超越公司股份总数的百分之一。

新规新增内容：

经过协议转让方法减持股份并导致股份出让方不再具有上市公司大股东身份的，股份出让方、受让方应当在减持后6个月内持续恪守：

1.上市公司大股东、董监高方案经过证券生意所会集竞价生意减持股份，应当在初次卖出的15个生意日前向证券生意所陈述并预先发表减持方案，由证券生意所予以存案。

2.上市公司大股东在3个月内经过证券生意所会集竞价生意减持股份的总数，不得超越公司股份总数的1%。

股东经过协议转让方法减持其持有的公司初次揭露发行前发行的股份、上市公司非揭露发行的股份，股份出让方、受让方应当在减持后6个月内持续恪守：

1.股东经过证券生意所减持其持有的公司初次揭露发行前发行的股份、上市公司非揭露发行的股份，应当契合前款规则的份额约束。

022、大宗生意

新规：上市公司大股东经过大宗生意方法减持股份，或许股东经过大宗生意方法减持其持有的公司初次揭露发行前发行的股份、上市公司非揭露发行的股份，股份出让方、受让方应当恪守证券生意所关于减持数量、持有时刻等规则。

033、会集竞价

旧规：上市公司大股东方案经过证券生意所会集竞价生意减持股份，应当在初次卖出的15个生意日前预先发表减持方案。

上市公司大股东在三个月内经过证券生意所会集竞价生意减持股份的总数，不得超越公司股份总数的百分之一。

新规：上市公司大股东在3个月内经过证券生意所会集竞价生意减持股份的总数，不得超越公司股份总数的1%。

股东经过证券生意所会集竞价生意减持其持有的公司初次揭露发行前发行的股份、上市公司非揭露发行的股份，应当契合前款规则的份额约束。

股东持有上市公司非揭露发行的股份，在股份限售期届满后12个月内经过会集竞价生意减持的数量，还应当契合证券生意所规则的份额约束。

适用前三款规则时，上市公司大股东与其共同行动听所持有的股份应当兼并核算。

咱们看一下生意所出的细则：

1、掩盖目标

曾经对上市公司董监高有所规则，现在扩展到了IPO前持有公司股份的股东，以及经过非揭露发行（定增）持有股份的股东

2、会集竞价

大股东减持或许特定股东减持，采纳会集竞价生意方法的，在恣意接连90日内，减持股份的总数不得超越公司股份总数的1%。持有上市公司非揭露发行股份的股东，经过会集竞价生意减持该部分股份的，除恪守前款规则外，自股份免除限售之日起12个月内，减持数量不得超越其持有该次非揭露发行股份数量的50%。

3、协议转让

大股东减持或许特定股东减持，采纳协议转让方法的，单个受让方的受让份额不得低于公司股份总数的5%

4、大宗生意

大股东减持或许特定股东减持，采纳大宗生意方法的，在恣意接连90日内，减持股份的总数不得超越公司股份总数的2%。大宗生意的出让方与受让方，应当清晰其所生意股份的数量、性质、品种、价格，并恪守本细则的相关规则。受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。

1、掩盖目标扩展到了PE组织，定增组织。这些组织不能今后一卖了之套现走人了。定增限售期满了也只能卖一半，流动性大减。

关于一级商场的私募股权基金而言，项目估值要往下调整了。

2、特定股东经过大宗生意减持，受让方6个月内不能转让，并且规划约束在2%。现在许多大宗生意都是打折接货后在后面几个生意日接连集合竞价在商场上兜售获利的。这样一来大宗生意受影响太大。持有6个月股价都不知道到哪儿去了，谁还敢买？

3、对大股东和特定股东而言，相当于股份的流动性大大下降。这样，银行对这些股票质押的就要从头评价，调整质押率了，可能会要求质押更多股份。股票质押的质押率会下降。

4、上市前各种代持会添加，我们都把股份涣散到5%以下，你代持我，我代持你，互利互惠，坚决不妥“特定股东”。

5、假如不算协议转让和大宗生意的话，经过集合竞价减持一年只能减持4%。对大股东而言，假如是30%的控股份额，光减持完就要7年多….

6、对PE而言，持股10%必定不合算了，还不如每个都持股4.9%，这样悄悄地走，谁都管不了..减持新规对6类私募基金的影响，定增>pre-ipo>pe>vc>打新>证券，比较全的资讯常识在鑫风口看说实话，这姿态令人感到很为难。44第五条大股东减持或许特定股东减持，采纳大宗生意方法的，在恣意接连90日内，减持股份的总数不得超越公司股份总数的2%。

大宗生意的出让方与受让方，应当清晰其所生意股份的数量、性质、品种、价格，并恪守本细则的相关规则。

受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。

现在定增退出的方法一般选用大宗代持的方法，经过大宗生意的方法将股票过户到代持方，只需付出前端固定利息即可，期满后能够依据实际需求进行回购或许由代持方按指令卖出，过渡了受让方6个月不得转让的时刻，别的股东能够在低位减持然后到达避税的一个意图。

上市公司确认期代（减）持民间榜首组织。现在已完结代持规划百亿。专业的投研团队，专业的代持操作团队。整个流程三天内完结。欢迎咨询

减持新规对总股本和个人持股都有触及。

5月27日，证监会出台减持新规，持有上市公司非揭露发行的股东，定增限售股解禁后十二个月内，能够经过会集竞价，最多减持所持有的50%股份，但恣意接连九十天内，会集竞价、大宗生意减持不得超越总股本1%、2%。我。。知。。道

加。。我。。私。。聊