公司缴纳社保比例（002335）002335

一家亏本公司，假如第二年仍无法防止亏本，他会怎么做？最常见的是经过大幅计提减值预备等财政手法，将亏本进行到“底”。这样，第三年他就能够轻装上阵，添加扭亏或许，防止暂停上市的命运。

小编翻阅年报，发现在2015年曝出“巨亏”、“初次严峻亏本”、“最严峻亏本”的公司显得“特别多”，且大多散布在周期行职业板块。抛开职业基本面要素，在财政层面，这是极力要将亏本“一次性”出清的节奏吗？

亏得越多越好？

前后相差两个月，天利高新（600339）猜测2015年的成绩亏本额就添加了近两个亿。这遭到了出资者质疑，但一起也引得网友在股吧里“叫好”：

天利高新成绩预亏额度大增的原因是公司计提的减值预备添加。

此前的1月30日，公司财政部门估计固定资产减值约为3亿元，经评价后，公司实践计提固定资产减值预备约5.38亿元。由此，公司2015年净利由此前估计的亏本约7.5亿元下调为亏本约9.48亿元，亏本添加了近2亿元。

2014年，天利高新净利亏本了1.69亿元。依据上交所有关规定，若2015年经审计后净利为亏本，公司股票在年报发表后将被施行退市危险警示（*ST）。再把时刻拉长点剖析，公司假如接连三年亏本，股票将被暂停上市。

结合所面对的“ST”危机，天利高新预亏金额大幅添加的现象也有了说法，有商场人士对媒体标明：

“横竖公司现已亏本，金额多少不影响到性质问题。将上一年的亏本金额做多，有利于减轻来年的‘包袱’，进而为防止接连三年亏本退市的危险做预备。固定资产减值预备计提归于账务处理，存在必定的灵活性。只需管帐计提不触及虚伪账目，就不算违规。”。依据ST准则的战略

经过财政报表，专业人士看到的不仅仅是数字，还有背面人的行为和动机。

“出于上市公司本身、其控股股东或管理层等方面的利益驱动，上市公司或许进行对其有利的管帐方针挑选或信息发表，导致这些操作动机成为影响股票价格动摇的重要要素之一。”

早在2014年，上海交通大学安泰经济与管理学院管帐与财政系副教授陈欣就撰写了《依据上市公司操作动机的事情驱动出资战略》一文，对上市公司揭露信息背面的部分操作动机及出资时机进行了研讨。

依据A股现在的ST准则，上市公司净赢利假如接连两年亏本，股票将被*ST（注：创业板公司无*ST过渡期）；假如接连三年亏本，股票将被暂停上市；假如接连四年亏本，股票将被停止上市。

依据此，有研讨标明，ST准则导致上市公司会采纳各种“合规”的手法来尽量防止亏本：

1.假如上市公司在年底经过成绩操作尽量防止了当年亏本，其下一年头的成绩很或许由于此前的透支缺少潜力；

2.当上市公司前一年现已报告了亏本之后，第二年公司会尽心竭力操作赢利防止接连亏本两年被*ST；

3.假如公司有较大概率在第二年将接连亏本，一般来说公司将操作赢利进行巨亏，经过“大洗澡”来搬运赢利至下一年度，削减第三年持续亏本的概率；

4.假如公司已被*ST，往往意味着其下一年度成绩回转概率较高；

5.即使是公司的运营再糟糕，经过成绩操作在第三年也无法防止亏本，其控股股东也不会答应公司被退市。由于上市公司的“壳”价值较高，公司会活跃寻觅重组或许借壳的时机，其股票往往仍存在较好的获利时机。

上市公司操作赢利的表征是：微亏的公司概率散布极低，但微利的公司概率散布却反常高。也由于这些成绩操作行为，出资者在许多状况下能够较清楚地提早猜测上市公司的成绩走向，然后经过相应买卖战略获利。

周期股成绩或许触底1回看天利高新的状况

依据公司2014年及2015年的成绩公告，其被施行退市危险警示几乎是“铁板钉钉”。依据业内人士的说法，既然如此，2015年干脆巨亏到“底”，2016年就能够“轻装上阵”了。

天利高新属化工职业，主营产品己二酸等本年3月份以来已开端走出低迷期，价格不断上涨。生意社数据监测己二酸价格曲线如下：

（点击图片查看大图）

从一个较长的周期来看，即2012年1月31日至今，4月2日己二酸产品指数为59.83，较周期内最高点117.24点（2012年2月16日）下降了48.97%，较2016年2月14日最低点47.07点上涨了27.11%。

综上所述，从“调理”财政报表视点和公司基本面视点推测，天利高新的“成绩大利空”或许现已出清，一季度成绩改进的或许性较大。

2再把调查规模拉大一点，看看A股2015年净利亏本或预亏公司的状况

据Wind计算，依据已发表数据，到2016年4月10日，两市2015年净利首亏、亏本或续亏的公司有315家。

据申万一级职业分类，这些亏本公司多散布在机械设备（37家）、化工（36家）、采掘（27家）、房地产（26家）、有色金属（24家）、钢铁（19家）、建筑材料（16家）等周期性职业，见下图：

其间不少公司曝出了上市以来的严峻亏本，尤以钢铁职业为“重灾区”，如重庆钢铁2014年盈余5143万元，2015年巨亏近60亿元；马钢股份2014年盈余2.2亿元，2015年巨亏48亿元；鞍钢股份2014年盈余9.28亿元，2015年巨亏近46亿元······

其他职业也有不少公司2015年曝出巨额亏本，如四川长虹2014年盈余5886万元，2015年巨亏近20亿元，深康佳2014年盈余5262万元，2015年巨亏12.57亿元······

看这姿势，好像要一口气亏到“底”。关于2015年亏本的公司，接下来的使命是要防止接连亏本参加“*ST”部队；关于2014年、2015年接连亏本的公司，则是要防止暂停上市的命运，总归，便是要极力保住2016年的成绩不亏本。

而依据2016年已发表的一季度成绩预告，其间部分公司成绩似已迎来拐点，一季度净利估计将“转正”。如三钢闽光2015年“一口气”亏本超9亿元之后，一季度估计盈余5000万元以内。下表列举了2015年净利亏本且本年一季度预盈的公司，供出资者参阅：

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