今900941年亏损王候选股天神娱乐去年净亏75亿元 商誉减值48亿

市值约52.95亿元的天神文娱，在2018年的亏本高达75亿元，成为本年A股亏本王的候选股之一。

2月27日晚间，游戏公司天神文娱发布2018年度成绩快报，2018年天神文娱运营收入为25.17亿元，较上年同期下降18.83%，归属于上市公司股东的净利润为亏本75.2亿元，同比下降837.67%。

天神文娱在1月份发布成绩预告时，就因估计净利润为亏本73亿至78亿元，以及约49亿的商誉减值而“上头条”。

2015年时，天神文娱创始人朱晔斥资234.5678万美元拍下了一次跟“股神”巴菲特共进午餐的时机。作为“巴菲特的门徒”，朱晔热衷于出资，2014年天神文娱借壳上市以来，收买了饶有风趣、雷尚科技、梦想悦游、为爱普、初聚科技、合润传媒等公司，其间不少运营着面对监管压力的棋牌类游戏，出资拍照了《余罪》等大热网剧。

天神文娱经过并购在扩展公司规划的一起，巨额商誉集聚，收买来的子公司不少未能完结成绩许诺，危险终究跟着2018年成绩预告的出炉完全引爆。在这一次的成绩快报中，天神文娱给出了成绩暴雷的表里要素。

就天神文娱本身而言，近年接连多起并购堆集的巨额商誉，在2018年进行了大洗澡。

天神文娱称，公司根据打造泛文娱工业聚合渠道的开展愿景，经过多起外延出资并购整合游戏文娱职业，因为并购整合时正处于职业的高峰期，商场给与标的公司地点的游戏发行、网络棋牌、影视等泛文娱企业估值较高。

据不完全计算，天神文娱从2015年建议的并购金额超越百亿元，天神文娱还积极参加建立并购基金，经过这一方法出资了儒意欣欣影业，微影年代、时间影业有限公司、东阳嗨乐影视文娱有限公司等。

天神文娱称，公司由并购发生的债款规划激增，因为彼时职业趋势向好、公司全体事务与财物扩张敏捷，公司对有关工业方针调整的预判缺乏，一起标的公司之间没有构成强有力的战略协同以应对商场危险，以上事项对公司运营均带来了严峻影响。

外部原因方面，天神文娱地点的游戏和影视板块在2018年全体承压。

天神文娱称，游戏职业在人口盈利消失、职业增速下滑、商场竞争日趋激烈的布景下，经受了版号冻住、总量调控等监管方针调整带来的巨大压力；德州扑克类棋牌游戏成为有关部分的监管整理要点，受方针影响，业界公司自动关停服务器、下架了有关品类游戏，导致用户活跃度与游戏消费急剧下降。

汹涌新闻记者注意到，2018年不少大型游戏公司均出现了成绩大幅下滑的状况，三七互娱净利润下滑三成，恺英网络净利润下滑九成，而相同曾建议屡次并购的掌趣科技，计提了36亿的商誉和出资减值。上述公司遍及都提及了2018年受中国移动游戏商场增速下滑、职业监管环境趋严、版号批阅暂停使得产品上线推迟等要素。

影视职业方面，天神文娱称，监管从规范税收次序、约束特定体裁、管理演员片酬、一致网台审阅规范等多维度继续加强职业监管，受此影响，商场关于影视职业预期发生显着下调，业界影视制造项目减产、延期现象严峻，影视内容制造工业堕入低谷期。

天神文娱称，综上宏观方针及商场环境的改变，以及公司部分游戏产品研制进展未达预期、游戏产品未能及时上线等原因，报告期内运营成绩下滑，导致有关财物计提财物减值预备以及因公司或子公司以劣后级合伙人身份参加建立并购基金，对并购基金优先级和中间级合伙人出资比例和收益承当回购或差额补足责任等要素所造成的运营成绩变化。

上述要素提现在天神文娱的财务报告上，是2018年度拟计提各项财物减值预备算计63.98亿元，其间包含计提商誉减值预备48.1亿元，以及因公司或子公司以劣后级合伙人身份参加建立并购基金，对并购基金优先级和中间级合伙人出资比例和收益承当回购或差额补足责任而承认估计负债15.5亿元。

不过，自1月30日天神文娱交出巨亏超70亿的成绩预告后，天神文娱股价却出现涨势，市值也从约40亿元升至近53亿元。

2月27日，天神文娱收于5.68元/股，较上一买卖日涨7.37%。据wind数据计算，在最近10个买卖日中，天神文娱股价涨幅到达29.68%。