导读：欧元兑美元汇率最近再次跌至1:1。欧元与美元“等值”首要由欧洲动力危机、利差及美元走强等多重要素引发，将进一步推高欧元区通胀率，加重欧洲交易失衡，给欧洲央行做出调整添加困难；一起也将加重世界商场，尤其是新式国家的动乱，引发本钱外流和债款危机。
本年7月12日，欧元兑美元汇率跌至1:1。上一次欧元和美元“等值”，仍是20年前的2002年12月。本轮欧元价值降低首要由欧洲动力危机、利差及美元走强等多重压力引发，其成果不只将有损欧洲经济，一起也将加重世界商场的动乱。
诱因
当时，欧洲首要重视的便是动力问题。俄乌抵触迸发后，欧盟减少了对俄罗斯石油和天然气的进口，引发动力价格暴升，欧元区堕入动力危机。俄罗斯中止对欧洲动力供应的或许性不能扫除。此外，欧洲动力结构转型导致传统动力产值不断下降，使欧洲难以在短期内找到适宜的代替动力。
图片来历：我国日报
欧元与美元之间继续增大的利差也是欧元价值降低的一大推进要素。本年到6月底，美联储现已三次加息。而相比之下，欧洲央行并没有很快采纳此类急进的方针。美联储再三提高利率导致美元与欧元之间构成利差，给欧元带来了价值降低压力。美国10年期政府债券和欧洲10年期AAA级政府债券之间的利差现已由6月中旬时的1.41%上升到7月中旬时的1.7%。
此外，美元走强也为欧元施加了额定的压力。当时，俄乌抵触导致世界商场避险心情上升，全球都在面对高通胀，对经济衰退的忧虑加重。在这种情况下，美元便成为了安全的避风港。全球对美元的需求日益增大，致使美元指数飙升，然后导致欧元价值降低。7月15日，美元指数已升至108.57点，较本年初上升13.6%，创下20年来新高。
7月28日，美联储再次加息75个基点，致使美元进一步走强。而在深陷动力危机的欧洲，欧元则将进一步走弱。
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“阵痛”
欧元与美元“等值”，将在诸多方面危害欧元区经济。
榜首，欧元区本已失控的通胀率将进一步上升。俄乌抵触下大宗商品价格飙升，再加上美元走强，将经过进口加重欧元通胀水平。6月，欧元区消费价格和谐指数由5月的8.1%上升至8.6%，创下前史新高。但除动力和粮食价格外，欧元区6月的中心通胀指数为3.7%，低于5月的3.8%。
此外，在欧元区内部，越依托世界动力供应的国家，其通胀率就越高。例如，法国首要依托国内核电，其6月的通胀率仅为6.5%；西班牙是天然气进口大国，其通胀率则高达10.2%；而严峻依托俄罗斯动力进口的波罗的海国家，其通胀率更是超过了20%。
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第二，欧元区交易失衡将进一步加重，全体经济状况将恶化。从理论上讲，欧元走弱或许有利于欧盟出口商，并缩小交易逆差。但与此一起，美元走强和高大宗商品价格将使进口本钱大幅添加。这不只抵消了收益，并且反会扩展交易逆差。
本年到5月，欧盟现已接连7个月呈现交易逆差。在此期间，德国进口额为1267亿欧元，同比添加28%，出口额为1258亿欧元，同比仅添加12%。除掉季节性影响后，德国5月交易逆差挨近10亿欧元，这是自2008年以来初次呈现月度外贸逆差。一起，法国也面对着类似的问题。法国5月交易逆差达到了创纪录的131亿欧元，曩昔12个月累计交易逆差达1139亿欧元。作为欧元区的添加“引擎”，德国的经济体现适当重要。因为其55%的天然气来自俄罗斯，假如没有廉价的俄罗斯动力，德国的经济模式将难以为继，这将给欧洲经济带来大费事。
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第三，欧元的继续疲软无疑将给欧洲央行带来更多难题。为了阻挠欧元进一步价值降低，欧洲央行有必要更快、更大起伏地加息。但因为欧元是一种单一钱银，欧洲央行的加息决议计划需求权衡欧元区一切成员国的经济现状和远景。
除了通货膨胀和经济衰退的要挟，欧洲央行现在还面对各国主权债款收益差异较大的危险。本年6月，德国10年期国债的收益率为1.7%，而意大利10年期国债的收益率已升至4%以上，这意味着欧元区不同国家之间的利差已大幅扩展。而当利差扩展时，欧元区的高负债国家将更难为其债款进行再融资，由此或许引发主权债款危机。因而，欧洲央行在规划加息组织方面比美联储要困难得多。
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溢出
除了危害欧元区经济之外，欧元与美元“等值”还或许引发一些新式商场的动乱。
欧元与美元“等值”会促进全球本钱回流美国。这将加重其他经济体，特别是新式商场经济体的本钱外流压力，然后导致新式商场的汇率动摇和钱银价值降低。世界金融研究所的数据显现，6月份新式商场出资组合净流出40亿美元，接连4个月呈现本钱外流。
此外，新式商场经济体的外债多以美元计价，美元走强势必会添加其偿债压力和再融资本钱，导致债款危险上升，严峻时还或许引发主权债款危机。世界钱银基金组织7月26日发布的最新《世界经济展望》陈述指出，许多新式商场和发展中经济体的财务空间被再三紧缩，60%的低收入国家很有或许现已堕入或正在面对政府债款危机。
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责编|宋平辛欣
修改|张钊
实习生冯小源、佟亚璠、尹康君亦有奉献
本文为我国调查智库独家约稿，英文版标题为"Paritypains"。
来历：我国日报我国调查智库
