半导体板块现大面积存货减值 业绩加速赶底后大同农行 行业拐点何时到来？

《科创板日报》1月31日讯近期，多家半导体公司发表2022年报预告。值得注意的是，其间多家公司均有不同程度的计提财物减值，且根本都是芯片规划公司。

据《科创板日报》不完全统计，共有18家半导体公司在预告中有有关表述，包含复旦微电、寒武纪、台基股份、卓胜微、乐鑫科技、晶方科技、格科微、恒玄科技、普冉股份、韦尔股份、中晶科技、明微电子、艾为电子、晶丰明源、富满微、汇顶科技、博通集成、敏芯股份。 能够看到，绝大多数减值均会集在存货。例如，汇顶科技计提存货贬价预备4亿-5亿元；富满微1.3亿元；明微电子5300万-6000万元；普冉股份5000万-7000万元。其间存货减值最高者莫过于韦尔股份，高达13.4亿-14.9亿元。

而谈及存货减值原因时，多家公司给出的表述包括：产品需求削减、产品价格下降、出售不及预期，存货周转率下降，存货增长速度较快、存货贬价。

落实到详细成绩陈述数据上，若以预告区间中值核算，则除掉复旦微电，其他公司2022年归母净利润悉数同比预降，降幅自39%至551%不等。

不过，从部分公司年报预告发布后的次交易日股价体现来看，成绩预降与减值并未给股价带来重击。

其间，预告时刻最早、且表中存货减值金额最高的韦尔股份，1月13日晚预告成绩之后，16日股价却低开高走，盘中乃至一度涨停，收涨8.15%，演出惊人回转。

卓胜微、艾为电子、富满微发布预告之后，次日收盘涨幅分别为3.49%、1.96%、1.93%。

值得一提的是，从近期发表的公募基金四季报来看，半导体板块内部体现已呈现分解，前期高配、但2023年预期降速且受海外影响影响较大的半导体设备/资料遭大幅减仓；获基金底部加仓布局的，也首要是预期复苏的半导体规划板块。

在本次半导体下行周期中，产业链库存去化速度一直是各方的首要调查变量，多家券商组织近期纷繁给出预期称，2023年半导体有望首先周期触底回转，迈入上升通道。

广发证券指出，2022年Q3是半导体职业库存的高点，同年Q4以来，伴跟着自动去库存继续，职业库存水平已呈现回落信号。2023年Q1，职业自动去库存的广度和力度均在扩张，库存水平继续回落趋势越来越清晰。估计2023年年中职业库存有望恢复健康水平，而跟着下半年旺季降临，到时职业有望敞开补库存需求。

别的，芯片规划环节的库存调整，也伴跟着对其上游晶圆代工环节的订单缩短。在需求缩短和新增产能继续开出的情况下，晶圆代工厂产能利用率松动的音讯已一再传出。分析师弥补，这将迫使部分晶圆产线采纳以价换量战略，或促进规划客户在获取产能过程中议价才能的提高，然后改进规划环节的本钱压力和盈余才能。归纳而言，半导体职业，特别是规划环节，2023年上半年根本面有望继续改进。