平安与方正合并传言愈演愈烈，明股票600206日成重要时点，哪一方会率先抛出答案？

12月18日讯接近12月19日，关于安全与方正未来走向的猜测，越来越多。

为什么是12月19日这个时点？这是因为证监会在2022年12月19日下发的证监答应〔2022〕3157号文中说到，我国安全需求在2023年12月19日前，提交处理一起控股方正证券和安全证券问题的计划。这也意味着明日是走向的一个要害时点，哪一方会向商场抛出答案，还不得而知。

显着，我国安全将上报怎样的计划以处理二者的联系？安全证券与方正证券是挑选兼并仍是其他计划，都成为职业的最大重视点。

证监会前述的答应文件中，有三点中心要求，一是要求方正证券应当催促实践操控人我国安全实在实行职责，就处理一起操控方正证券与安全证券、方正富邦基金与安全基金等问题在一年内拟定并上报计划，清晰时间表和路线图，并在5年内完结标准整改；二是方正证券、方正富邦基金须实在做好与安全证券、安全基金、我国安全人寿保险的危险阻隔与防备组织，谨防利益冲突和利益输送危险；三是催促控股股东、实践操控人在5年内完善股权架构，压减对方正证券的持股层级。 图为证监会一年前发布的要求 安全与方正会挑选哪一种方法？据多位知情人士泄漏，有关计划已报送有关部门。

都在重视的一个要点，无非是同业竞赛问题。因为我国安全控股的安全证券、安全基金的事务范围与方正证券、方正富邦基金相同或附近，在“一参一控”方针要求下，两券商间兼并是呼声较高的整合方法，即由方正证券或全体被吸纳进安全证券，并翻牌成为安全证券，这也是较多的风闻；另一种计划是我国安全寻觅卖家，转让方正证券股权。

不过，答案不由猜测决议，特别是两边兼并，条件还在于其他有关方正集团财物的处置，这也让兼并的问题并不那么简略。

一年时限将至，究竟是何处置计划

记者多方采访，业界较多的观念是，此次生意上，并购重组或许比出售股权更具性价比。

一方面，我国安全出资比照同业中型券商均匀PB 1.44倍存在必定溢价，作为上市券商，方正证券位居中上游，生意事务具有优势，但投职事务才能相对单薄。关于一些想寻觅均衡事务的买家，或许不占优势，但不扫除寻觅具有相对事务优势的买家。

另一方面，安全证券没有上市，未来也很难通过火拆完成上市。依据《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规则》，在境内证券商场初次揭露发行股票上市或完成重组上市行为，需求满意多个条件，其间说到，所属子公司首要从事金融事务的，上市公司不得分拆该子公司上市。据此，凭借方正证券上市，净本钱规划有望位居职业第12名，这比照现在35位的排名，显着是一次大飞跃。

我国安全将会怎么处理二者的联系，商场都在期待着计划的出炉。不过，在曩昔的一年中，从各种揭露信息来看，两边之间出现的显着特点是：平稳、前行。

从本质影响来看，两边都说到了深度赋能。在本年8月30日我国安全2023年中期成绩发布会上，总经理兼联席首席执行官谢永林说到，安全深度赋能，修正价值，发挥其在金融领域中的专业才能。如安全证券便深度赋能方正证券，赋能后，方正证券的事务增速较快。

据记者了解，我国安全对方正证券发生的影响现已闪现，安全证券关于方正证券的办理、事务起到了活跃的学习效果，两家券商触摸程度加深，交流益发充沛。

方正证券开展进入稳定时

记者观察到，独自从方正证券的开展来看，公司全体也已进入稳定时。2022年，方正证券归属于上市公司股东净利润21.48亿元，同比增加17.88%，公司完成接连4年归母净利润同比增加，并创下六年以来新高。本年上半年，方正证券上半年完成归属于上市公司股东净利润14.40亿元，又打破2017年以来同期新高。

生意事务作为方正证券的优势事务，出现“求稳求变”。2022年，方正证券财富办理事务完成收入54.45亿元，其间，署理生意证券事务净收入23.76亿元；客户总数打破1480万户，其间新开客户数近160万户，新开户商场份额6.66%。作为财富办理板块的优势事务，方正证券证券出资参谋事务签约财物打破1000亿元，完成收入4.62亿元。在代销金融产品方面，方正证券金融产品保有规划稳定在800亿元以上，峰值达857亿元，代销金融产品收入2.60亿元。2023年上半年方正证券客户总数打破1577万户，较上年底增加6.38%，其间新开客户数近98万户，新开户商场份额8.10%；署理生意证券事务净收入11.27亿元；证券出资参谋事务签约财物打破1305亿元，较上年底增加29%，完成收入2.62亿元，同比增加16.7%。

在股权出资方面，方正证券的私募股权基金办理子公司方正和生，以及特殊出资子公司方正证券出资表现分外抢眼。本年上半年，方正和生出资完成经营收入1.95亿元，净利润1.25亿元；方正证券出资完成经营收入1.47亿元，同比增加223.26%。

方正证券执行委员会主任何亚刚曾用“展望未来，方正证券动力足够、远景可期”描述公司。这一描述也在公司研讨事务上有所表现。曾一度因人员丢失而有过滑坡的方正证券研讨正加大发力程度。

跟着研讨所所长刘章明、联席所长郑震湘、副所长曹凌松组成的“铁三角”到位，正朝着“在三年内要打造与方正证券商场位置相匹配的大型卖方研讨所”的方针跨进。无论是分析师仍是出售团队扩容继续在线，职业闻名人才连续加盟。

兼并后较大概率冲入头部队伍

华创证券徐康金融团队在《方正证券：行到水穷处，坐看云起时》研报中说到，若安全证券与方正证券强强联合，两边泛生意事务有望完成显着增加，带来显着事务增量。但现在两边正处于整合初期，战略定位、整合方向等尚不确认。因整合预期带来的估值空间或将随同整合确认性提高而逐步扩展。

如若“安全+方正”兼并，将会发生哪些改变，也成为商场重视的事项。归纳财务指标、事务强弱以及布局深浅，二者假如兼并，被认为有较大概率可以冲入头部券商队伍，尤其是净利润规划可进入头部券商排名傍边。记者详细梳理了以下四个影响：

规划增大：方正证券与安全证券兼并后总财物2747亿元，跻身职业前十，净财物到达706亿元，坐落职业第八。

线上与线下优势互补：方正证券线下事务优势显着，财报数据显现，到本年上半年，方正证券分支机构数量386家，位居职业第二，资金账户数1607万户，职业排名第5。此外，安全证券线下经营部首要会集在广东省，方正证券则在浙江、湖南等优势区域具有较好的客户口碑。地域优势构成互补。

生意事务抢先：方正证券与安全证券的生意事务均有各自的优势事务，两家兼并后该事务优势进一步扩展，收入将坐落券商职业第二。

金融科技赋能：安全证券的金融科技在证券业处于前列。到本年上半年，方正证券渠道月活536万，安全证券月活约650万，兼并后月活将超千万。公司继续提高拓客才能与客户服务质量。

现在广受重视的券商并购案除了安全证券与方正证券，还有“华创+太平洋”“浙商+国都”，此外，最近国联证券已成为民生证券榜首大股东，二者兼并告一段落，只待有序推动整合。不难发现，2024年，证券业将迎来一个并购的高峰期。开源证券研报提出，近几年职业并购事例偶发，同业并购面对股东方志愿、整合难度和价格竞赛等实际应战，在商场继续低迷、本钱集约化引导下，职业马太效应加速，自发整合或有所提速。