交银国际:首次覆盖药明生物(0股票配资现状2269) 目标价为96元

得悉,交银世界发布研究报告称,药明生物(02269)是全球抢先的一站式生物药服务供货商,全球排名第五,我国排名榜首。以为,现在全球生物药商场蓬勃发展,加上我国本乡商场的增加空间巨大,药明的商场定位有利可从中获益。估计该公司2017-2020年收入和调整後净利润的年复合增加率别离为53%和60%。

别的,药明的全阶段商业模式使得客户粘性微弱及快速收入增加确定性高,公司CRO和CMO两项事务的增加潜力巨大:里程碑付款和特许权使用费是CRO的未来增加动力,而CMO有8个潜在项目处於後期研制阶段(第三期),未来将逐渐成为收入增加的首要引擎。

依据10年现金流折现估值得出12个月目标价96元。依据分类加总估值剖析,CRO(包含里程碑付款和特许权使用费)和CMO别离占总公允价值的每股81元和15元。目标价适当於2020年猜测市盈率66倍,由於该股在全球生物药商场的定位共同,应当享有估值溢价。

发布于 2024-03-24 22:03:12
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