中金：维持中国中车(01766)“推荐”评级 目标价8.8腾邦国际股票5元

得悉，中金发表陈述称，中国中车(01766)上一年经营收入同比增加3.82%;归属母公司净利润113.1亿人民币，同比增加4.76%，对应每股盈余0.39元人民币，成绩略低于预期，首要因其上一年第四季毛利率小幅下滑，且计提5.3亿人民币商誉减值。单季度来看，中国中车上一年第四季收入837.1亿人民币，同比增加19%，归母净利润37.8亿人民币，同比下滑5.3%。

该行称，中国中车轨交主业稳定增加，其他事务有所缩短。公司在手订单同环比均略有下降。该行称，根据调低指引，2019年机卡车交给可能与2018年相等。考虑到公司2018年中铁总铁路固定资产出资为8000亿人民币，同比相等，当时中铁总对2019年机卡车投标方针亦为同比相等，估计2019年机车投标为800台，卡车投标5.5万至6万辆，但该行以为“公转铁”带来的铁路货运增量需求仍将开释，全年机车、卡车投标大概率超预期。

该行还称，保持对中国中车“引荐”评级，因为下调机卡车收入增速，下调H方针价9%至8.85港元，相当于2019至2020年猜测市盈率各17倍及15倍。该行亦调低对中国中车2019年每股盈余猜测18.4%至0.46元人民币，并降其2020年每股盈余猜测22.3%至0.52元人民币。